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Espacio patrocinadoEl informe elaborado y publicado por Binance Research se enfocó en la irracionalidad a la hora de destinar recursos para la minería de BTC, BSV y BCH; con una clara finalidad, intentar entender las razones tras la fuerza de hash vigente de Bitcoin cash y Bitcoin SV, pues los datos históricos muestran que no eran actividades atractiva; incluso, la minería de BSV produjo pérdidas durante sus primeros 8 meses de vida.
A continuación un resumen del informe para comprender la situación:
Evolución de la minería
La minería de criptomonedas ha evolucionado de forma exponencial. Los primeros registros de dificultad de minería de Bitcoin registran una estabilidad alrededor de 1; lo que indica que la actividad era realizada quizás solo por Satoshi, o un pequeño grupo de personas. Inicialmente la minería fue extraído por CPU.
A medida que la dificultad aumenta, nuevas herramientas debían ser utilizadas, lo que provocó en salto a las GPU. Más adelante FPGA ganó el interés de los mineros. Actualmente los circuitos ASIC lideran el mercado; que a su vez provocó un oligopolio liderado por Bitmain y Bitfury, crecimientos de los pool de minería, más eficiencia, y por consecuencia un crecimiento exponencial del poder de procesamiento.
Para el primero de enero de 2015 el Hash Rate de Bitcoin era de 0.033 EH/seg; más tarde, en Junio 2018, el poder de procesamiento alcanzó los 5.5 EH/seg, lo que significo un crecimiento de más del 15.000%.
Durante la segunda mitad de 2018, la tasa de hash disminuyó drástica mente, incentivado por la caída también pronunciada de la cotización de Bitcoin
En 2019, El Hashrate ya había dejado atrás el máximo anterior, 10 EH/seg era el nuevo techo.
Bifurcaciones
Las bifurcaciones son realizadas para efectuar cambios en el protocolo de una criptomoneda. Se clasifican en Bifurcaciones duras (Hard fork) y suaves (Soft fork).
Las duras se aplican cuando son necesarios cambios bruscos en el código, incompatibles con las versiones anteriores, lo que generalmente termina generando una nueva cadena con el mismo protocolo, que se debería extinguir una vez todos los nodos hayan migrado.
Sin embargo, los cambios que se generan con un Hard fork puede traer consigo grandes divisiones de opinión, por lo que en algunos casos la migración no se efectúa en su totalidad, lo que termina en una nueva cadena de bloques independiente, pero compitiendo por los mismos recursos de su progenitora.
La más polémica hasta ahora ha sido la división de Bitcoin y Bitcoin Cash, que resultó en una fuerte guerra de hashrate para Noviembre de 2018.
Más tarde Bitcoin Cash sería dividido también en 2, BCH y BSV; ambas cadenas luchando para definir cuál era la más legítima, una guerra que dejó una pérdida de más de USD 800.000 en las primeras 24 horas.
Actualmente, Bitcoin mantiene una supremacía con mucha ventaja. BCH está listado en casi todos los exchanges donde BTC también lo está; BSV no está en tan buena posición, llegando incluso a ser eliminado de Binance y Kraken.
Las piscinas de minería también trabajan en su mayoría sobre la cadena de BCH. Para BSV no es el caso, solo pequeños grupos como Coingeek, Meempol, SV pool y Sigma son los que destacan, ocupando entre estos 4 más del 35% de su poder de hash total.
Recompensas de la minería
La recompensa total de la minería nace del resultado de la suma de las recompensas por la resolución de bloques más las tarifas de transacciones por operaciones realizadas.
A finales de 2017, cuando Bitcoin se encontraba alcanzado su más asombroso máximo, la recompensa total de la minería estaba constituida en un 40% por las tarifas de recompensa, debido a la congestionada red durante la volátil época; sin embargo, a partir de allí ha venido bajando de forma constante, actualmente fluctúa entre un mínimo de 3 y un máximo de 7%.
A diferencia de Bitcoin, las recompensas de minería por tarifas de transacciones son generalmente menores a 0.1% en las cadenas de BSV y BCH; siendo realmente insignificante. Ya comenzamos a ver la falta de racionalidad a la hora de asignar recursos.
Durante esta sección se explica como la asignación de recursos sobre cadenas de bloques con la misma función de hashing (SHA256) no debería provocar una divergencia de rentabilidad significativa a largo plazo, que sucede en caso de que los mineros se deshicieron de sus monedas al finalizar el día hábil, sin saber la dirección a corto plazo del activo; esto es propuesto gracias a la siguiente ecuación.
Análisis histórico y situacional de BCH y BSV
Bitcoin Cash nace por el exponencial crecimiento de las tarifas de transacción; mientras muchos exigen que se aumentase el tamaño del bloque, otros pensaban que esto significaba una desviación de la proposición original. De aquí nace la necesidad de implementar modificaciones de segundo plano, tales como Segwit o la Lightning network.
La división de opiniones termina generando una nueva cadena de bloques idéntica pero totalmente independientes.
El poder de procesamiento de la cadena de BCH se comienza a incrementar debido a una modificación que generaba un incremento salvaje de la volatilidad de las tarifas, con la finalidad de intentar atraer más mineros a su cadena, sin embargo, el entorno no muy sano.
Luego de una nueva actualización, la volatilidad se habría disipado, pero con ello la disminución de las recompensas; los mineros comienzan a tener una situación desfavorable que sucede debido a lo impredecible que es la disminución de estas tasas, por lo que los cimientos no supieron a donde destinar sus recursos de forma eficiente.
Desde principios de 2018, las recompensas totales por la minería de BCH y BTC han convergido sustancialmente.
En el bloque 609,136, elaborado en 2018, BCH se divide en 2, creando al nuevo BSV, generando una nueva guerra de hash; donde toma la delantera la ahora progenitora, sin embargo, BSV se mantiene.
BSV ha sido la que mayor coste de oportunidad ha generado; pues si hubiesen dedicado sus recursos a proteger la red de BTC, hubiesen obtenido más de USD 13 millones, lo que equivale a más del 16% del total de USD equivalentes en BSV, suponiendo que todos hayan sido vendidos al finalizar el dia hábil.
Mientras, el coste de oportunidad de minar BCH en vez de BTC es menos importante, siendo aproximadamente el 4% de su valor total en USD suponiendo que se hubiesen vendido al finalizar el día hábil. Las ganancias dejadas de obtener por los mineros que destinaron sus recursos a BCH en vez de a BTC superan los USD 7.5 millones
Conclusión
Observando y analizando la evolución, se puede concluir que la asignación irracional de recursos ocurre principalmente debido al intento por mantener seguras las redes de blockchain donde poseen grandes cantidades de unidades, por lo que no tienen en cuenta las ganancias dejadas de obtener, o la disminución impredecible del valor de la moneda.
La asignación de recursos para las cadenas PoW sigue siendo impulsado principalmente por el precio de la criptomoneda; siendo mucho más racionales en este caso los mineros de la blockchain de BCH.
Para finalizar, estas 2 nuevas criptomonedas aún no han presenciado un evento de halving, que se espera suceda en aproximadamente 94 días para las 3, donde se incluye a BTC, debido a que todas tienen exactamente el mismo código.
Este evento puede provocar un cambio radical en la racionalidad de la asignación de recursos; poniendo a prueba la sostenibilidad de sus sistemas económicos, generando incertidumbre sobre si permanecerán seguras estas 2 nuevas cadenas.
