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Espacio patrocinadoEl dólar arrancó la semana mostrando debilidad en la sesión de Forex, y su retroceso generalizado en las primeras horas del lunes terminó por empujar al yen al alza incluso frente a un dato de crecimiento japonés que decepcionó.
La moneda nipona avanzó un 0,2% hasta los 158,96 por dólar, encaminada a su segunda jornada consecutiva de ganancias modestas, aunque todavía dentro del rango en el que se ha movido durante la última semana. El impulso no vino de Tokio sino de Washington, ya que los operadores siguieron recortando sus apuestas a que la Reserva Federal suba tipos este año y esa expectativa a la baja se transmitió a todo el complejo de divisas.
La paradoja del yen resume bien la jornada, porque Japón informó de que su PIB del segundo trimestre se expandió a una tasa anualizada del 1,1%, por debajo de lo previsto, y aun así la divisa se apreció.
Para los analistas de Capital Economics los detalles fueron dispares: el crecimiento mantuvo un ritmo aceptable mientras el gobierno seguía limitando el traspaso de los mayores precios de la energía, y el salto del consumo público sugiere que las políticas fiscales expansivas del gobierno de Takaichi empiezan a dejar huella.
El dólar, cerca de mínimos del mes
El verdadero motor fue la pérdida de fuelle del billete verde, cuyo índice -que mide su fortaleza frente a una cesta de seis divisas- cedió un 0,1% y cotizó junto a sus niveles más bajos del mes, en 99,51.
Con ese telón de fondo, las principales monedas ganaron terreno de forma casi coordinada, de modo que el euro subió un 0,1% hasta los 1,1582 dólares y se acercó a máximos de dos meses, la libra esterlina avanzó un 0,2% hasta 1,3556 -cerca de sus niveles más firmes desde mayo- y el dólar australiano sumó un 0,2% hasta 0,7096, su mejor lectura desde junio, mientras el neozelandés se apreciaba un 0,3% hasta 0,5907.
Frente al yuan, en cambio, el dólar se mantuvo plano en 6,7409 en el mercado offshore, a la espera de los datos de actividad chinos previstos para más tarde en la jornada.
Datos flojos y la cita de Jackson Hole
Detrás del giro está una tanda de cifras estadounidenses más suaves de lo esperado, ya que las nóminas no agrícolas y los indicadores de precios al consumo y al productor apuntaron en la misma dirección y enfriaron la idea de que la Fed vaya a endurecer su política este año.
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los futuros de fondos federales asignan ya un 69,9% de probabilidad a que el banco central mantenga los tipos en su reunión del 16 de septiembre, frente al 47,6% de hace un mes.
El matiz lo aportó BNY, cuyos analistas señalan que los datos más débiles de las últimas semanas han reducido las expectativas de subidas hasta el punto de que el mercado descuenta menos de un alza completa para diciembre, aunque el tramo largo de la curva del Tesoro sigue elevado y algunos lo atribuyen a dudas sobre la credibilidad.
Con pocas pistas nuevas hasta el simposio de Jackson Hole, entre el 27 y el 29 de agosto, esa cita se perfila como el próximo catalizador para el billete verde.
El petróleo, el otro frente
El crudo añadió ruido de fondo, pues el Brent osciló entre ganancias y pérdidas antes de repuntar un 0,8% hasta los 89,21 dólares por barril, con las conversaciones entre Estados Unidos e Irán aún estancadas mientras Donald Trump pedía a los estadounidenses que se preparen para precios de combustible altos durante el conflicto e Irán reclamaba a Washington que aceptara la derrota, con el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz reducido a un hilo.
Ese componente energético ayuda a explicar por qué el extremo largo de los tipos no cede pese al enfriamiento de las apuestas a corto plazo, y mantiene viva la tensión entre una Fed que el mercado ve quieta y una inflación que el petróleo no deja enfriar del todo.
