Como era ampliamente esperado, las autoridades de Hong Kong aprobaron ETF para el sector cripto en una histórica decisión. Con esto, firmas emisoras podrían lanzar productos al contado, tanto de Ethereum como de Bitcoin en la bolsa de la ciudad china. Sin embargo, no todos ven esto como una noticia de gran calibre.
Uno de los que restó importancia a la noticia fue el analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, quien considera que los mismos no tendrán trascendencia. A su entender, el sector de fondos cotizados de bolsa de esa región no está lo suficientemente desarrollado. En ese sentido, no hay lugar para esperar una carrera similar a la de los productos estadounidenses.
En una publicación en su cuenta de X, el experto descartó algunos pronósticos de flujos de $25 mil millones. A su juicio, pensar que esa cantidad de capitales arribará a esos instrumentos está totalmente fuera de los límites del razonamiento. «Creo que con suerte llegarán unos $500 millones», recalcó.
Desde hace varias jornadas, la comunidad relacionada con las criptomonedas espera con ansias esta aprobación. Algunos analistas están convencidos de que los ETF en esa importante bolsa asiática se convertirán en un fenómeno, pero Balchunas no es uno de ellos.
Cripto ETF de Hong Kong no tienen espacio para crecer
Un aspecto importante de esta noticia, es que las autoridades de la ciudad china aprobaron el derecho a existir de estos instrumentos. No obstante, los mismos todavía deben someterse a mayores revisiones. Así, el lanzamiento de las diversas solicitudes en la bolsa sería en un plazo aproximado de dos semanas.
El mencionado experto expresa que existen varias razones de peso para creer que estos fondos no tendrán un peso significativo. En primer lugar, dice que el mercado de ETF de Hong Kong es sumamente pequeño, de unos $50.000 millones de dólares. Suponer que solamente un contado número de productos cripto alcanzará los $25.000 millones está totalmente fuera de las posibilidades, insinúa.
Otra de las razones es que los emisores que recibieron la luz verde no son peces grandes como BlackRock. El tercer argumento de Balchunas es que el ecosistema subyacente cuenta con una liquidez mucho menor, además de poca eficiencia. Esto llevará a que en este sector de cripto ETF se presencien amplios diferenciales, así como descuentos prematuros.
El cuarto punto del experto son las tarifas. A su entender, estos ETF impondrán tarifas de entre 1% y 2%, lo cual está muy lejos de las fees de sus contrapartes estadounidenses. Reconoce que esta entrada a la unificación del mundo cripto con las finanzas tradicionales es positiva, pero lejos de tener la importancia que se le viene dando.
El experto remata con las siguientes palabras:
Que otros países agreguen ETF de BTC es, sin duda, aditivo, pero es una moneda de cinco centavos en comparación con el poderoso mercado estadounidense.
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