El reciente análisis del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre tokenización encontró eco inmediato en Bitfinex Securities, la plataforma regulada para la emisión y negociación de valores tokenizados que opera como subsidiaria de Bitfinex, que leyó el informe como una confirmación de que los mercados de capitales digitales avanzan con rapidez y en la dirección correcta.
Según el organismo, la tokenización puede transformar las finanzas globales al unificar en registros distribuidos programables la emisión, la negociación, la liquidación y la gestión de activos, funciones que hoy reparten varios intermediarios.
Las cifras que respaldan el diagnóstico
El informe calcula que los repos tokenizados mueven entre USD 300.000 millones y USD 350.000 millones diarios, a los que se suman USD 65.000 millones en otros activos tokenizados como créditos, fondos del mercado monetario y acciones.
El FMI también detectó que las señales de precios que se forman en los mercados tokenizados durante la noche se trasladan a los mercados tradicionales cuando estos abren, una prueba de que esta infraestructura ya está integrada al circuito financiero y no funciona como un sistema paralelo.
Más de la mitad de las operaciones tokenizadas ocurre fuera del horario habitual de mercado, y cerca del 80% de las transacciones de renta variable tokenizada involucra participaciones fraccionadas, dos datos que reflejan una demanda concreta de infraestructura disponible las 24 horas.
Jesse Knutson, líder de operaciones de la plataforma, resumió la lectura de la compañía: «Los hallazgos del FMI validan con firmeza lo que observamos en la práctica: la fase de prueba de concepto ha quedado atrás y los mercados tokenizados están entregando un valor real y medible. Ventajas fundamentales como el acceso continuo 24/7, la liquidación instantánea y la reducción de barreras de entrada ya están redefiniendo las finanzas globales para emisores e inversionistas».
Cinco años de operación como argumento
La firma sostiene que el modelo que construyó durante el último lustro coincide con los beneficios que enumera el FMI, desde transacciones más rápidas y baratas hasta la propiedad fraccionada, y que sus ciclos completos de producto en bonos, acciones y fondos lo demuestran en condiciones reales.
En ese recorrido, la compañía observa cómo los activos del mundo real (RWA) y los mercados de capitales tokenizados crecen desde unos USD 40.000 millones actuales hacia proyecciones que oscilan entre USD 100.000 millones y USD 400.000 millones.
Sus números operativos apuntan en la misma dirección: liquidación casi instantánea sin el bloqueo de capital del esquema T+2, comisiones de negociación del 0% y costos de emisión de renta variable que bajan del 7% promedio tradicional al 4%, con liquidación y cupones denominados en USDt.
El cumplimiento normativo forma parte del diseño, ya que las transferencias de tokens se restringen mediante listas blancas a cuentas verificadas con procesos KYC/AML.
Regulación como problema de ingeniería
El FMI señala como prioridades para escalar la tokenización la seguridad jurídica, la claridad regulatoria, la interoperabilidad entre plataformas y la disponibilidad de activos de liquidación seguros, y la plataforma coincide en la necesidad de marcos tecnológicamente neutrales que protejan al inversor sin frenar la eficiencia del mercado.
Su lectura, sin embargo, es menos cautelosa que la del organismo, porque considera que esos frentes no son obstáculos existenciales sino desafíos de ingeniería y diseño legal que ya tienen soluciones probadas.
Como evidencia cita su operación bajo supervisión formal en El Salvador, ante la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), y en Kazajistán, dentro del Centro Financiero Internacional de Astaná (AIFC), dos jurisdicciones donde la regulación estricta convive con el control directo de los activos y el acceso global continuo.
