La decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal se ha convertido en el epicentro de atención para inversores y economistas. Todo esto en un entorno en el que el presidente del banco, Kevin Warsh, descarta el uso de la orientación prospectiva tradicional. Esto abre algunas oportunidades para la estrategia de los inversores durante las horas previas y posteriores a la decisión.
El consenso anticipa que la Fed mantendrá las tasas sin cambios, ofreciendo el indicador FedWatch de CME Group una probabilidad cercana al 90.6% de que las tasas se mantengan entre el 3.75% y el 4%. Sin embargo, el tono y las declaraciones que Warsh ofrecerá durante la rueda de prensa del miércoles serán analizados minuciosamente.
Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, describe el evento como un «delicado ejercicio de equilibrio» con consecuencias directas para la valoración de los activos. El experto señala que Warsh deberá despejar cualquier percepción de motivación política antes de las elecciones legislativas de medio término, al tiempo que tendrá que justificar la pausa tras el recorte preventivo de septiembre y tres reportes consecutivos de inflación más altos de lo previsto.
A continuación, se analizan las estrategias de posicionamiento que consideran distintas firmas de inversión y grandes patrimonios de cara a la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de este miércoles.
Las commodities como epicentro de la estrategia de los inversores
Frente a la incertidumbre sobre la trayectoria de la política monetaria, analistas consultados por CNBC recomiendan a los inversores una estrategia basada en incrementar la exposición a las materias primas como mecanismo de protección estructural:
- Estrategia multiescenario en commodities: Liz Thomas, estratega jefe de mercado en SoFi, sugiere diversificar carteras independientemente del rumbo de la Fed. Señala que si la inflación se mantiene elevada combinada con patrones climáticos atípicos, las commodities funcionan como un refugio táctico. Un vehículo para abordar este mercado es el ETF Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy (PDBC), que registra un avance del 51% en lo que va del año.
- Fortaleza en energía y conflicto geopolítico: Phil Rosen, estratega jefe de mercado en Silvia, mantiene una postura alcista en el sector energético de cara al cuarto trimestre y el ejercicio 2027, destacando el ETF Energy Select Sector SPDR (XLE). Argumenta que el despliegue de la inteligencia artificial requerirá un suministro eléctrico significativamente mayor, mientras que la extensión del conflicto con Irán actúa como un impulsor de los precios del crudo.
- Líderes del sector: el segmento energético se consolida como el de mayor rendimiento en el S&P 500 durante 2026, acumulando un alza del 55%. Firmas como Marathon Petroleum, Valero, Phillips 66 y APA han multiplicado su valor bursátil en lo que va de año.
Posicionamiento defensivo: salud y consumo básico
Ante la posibilidad de que la Reserva Federal no ofrezca alivio monetario inmediato, la atención de los gestores se desplaza hacia empresas con demanda durable y capacidad para generar flujo de caja propio.
George Acheampong, fundador de Capitalwize, favorece sectores capaces de proteger sus márgenes operacionales en entornos de inflación persistente:
- Sectores con poder de fijación de precios: propone vehículos como el Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP), que cuenta con un avance del 8% en octubre, y el Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV), que registra un alza del 6% en el mismo plazo.
- Rotación fuera de tecnología: Liz Thomas coincide en que el sector salud continuará absorbiendo capitales procedentes de inversores que reducen su exposición al sector tecnológico, beneficiando especialmente a la biotecnología y las grandes farmacéuticas.
- Apuesta en grandes farmacéuticas: dentro del área de la salud, Phil Rosen destaca a Eli Lilly como su principal selección, citando su liderazgo en investigación de fármacos GLP-1 y su integración de IA. Las acciones de Eli Lilly acumulan una subida del 19% en el año, superando el rendimiento del 13% del S&P 500 y dirigiéndose hacia su décimo año consecutivo de ganancias.
La perspectiva de los grandes patrimonios
Los grupos de inversores de alto patrimonio neto muestran visiones particularmente divididas respecto al impacto del banco central. No obstante, coinciden en simplificar su tesis sobre el ecosistema de la inteligencia artificial.
Charlie Garcia, fundador del grupo R360 (que agrupa a inversores con patrimonios superiores a los $100 millones), explica que ante la saturación de empresas que mencionan la IA, su estrategia se centra en resolver tres preguntas fundamentales:
- ¿Quién la alimenta de energía? Identifican a Constellation Energy por el elevado consumo eléctrico de los centros de datos.
- ¿Quién la financia? Destacan a Blackstone para la estructuración de capital en infraestructura e inmuebles tecnológicos.
- ¿Dónde se aloja? Posicionan a Equinix como el mayor propietario e infraestructura física de centros de datos a nivel global.
Por su parte, Tad Fallows, fundador de Long Angle (red que agrupa carteras de entre $5 y $100 millones), señala que sus miembros muestran una postura más cautelosa. En una encuesta reciente realizada a más de 200 integrantes de la red, un 52% indicó estar rebalanceando sus posiciones hacia activos refugio.
Asimismo, un 59% considera que el segmento vinculado a la IA se encuentra sobrevalorado (un 13% «significativamente» y un 46% «moderadamente»), mostrando escepticismo sobre acciones que registraron fuertes alzas en el ciclo alcista previo, tales como SanDisk, Oracle, SpaceX y Tesla.
Factores a considerar para la estrategia
La combinación de una política monetaria en pausa, presiones inflacionarias residuales y la reevaluación de las valoraciones en el sector tecnológico exige una asignación de capital más selectiva.
Para los inversores, la estrategia actual pasa por equilibrar la cartera mediante la exposición a materias primas como cobertura inflacionaria, mantener presencia en sectores defensivos con balances sólidos y enfocar las asignaciones en tecnología hacia la infraestructura básica que sustenta el desarrollo industrial, mitigando los riesgos derivados de la volatilidad en los tipos de interés.
