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Espacio patrocinadoUna cifra sobre las carteras de los grandes patrimonios volvió a circular con un titular llamativo: el 80% estaría abandonando las acciones para buscar otros activos.
La nota difundida por Yahoo Finance recupera una encuesta de Goldman Sachs, pero el dato original dice algo más preciso. El 80% de los encuestados estadounidenses con más de $10 millones en activos invertibles utiliza inversiones alternativas. Eso no significa que haya vendido sus acciones.
El estudio de Goldman Sachs Asset Management fue publicado en octubre de 2025, a partir de respuestas recogidas entre julio y agosto de ese año. Participaron 1.000 personas con al menos $1 millón en activos invertibles. Se trata de una fotografía de cómo distribuyen su patrimonio los encuestados, no de un registro de ventas bursátiles ocurridas esta semana.
Qué revela el 80% de Goldman Sachs
La encuesta muestra una relación clara entre riqueza y adopción de alternativas. Entre quienes poseen entre $1 millón y $5 millones invertibles, el 39% tiene exposición a esos activos. La proporción sube al 63% en el tramo de $5 millones a $10 millones, alcanza el 80% por encima de $10 millones y llega al 91% entre quienes superan los $20 millones.
La palabra clave es «utiliza». Goldman Sachs mide cuántas personas incluyen al menos alguna inversión alternativa en sus carteras, no qué porcentaje de su dinero colocan allí ni cuánto retiraron de las acciones. En los patrimonios menores, el inmueble privado aparece como la puerta de entrada más frecuente. En los niveles superiores se amplía el repertorio hacia capital privado, empresas en crecimiento y otras estrategias.
Más opciones para diversificar, con riesgos propios
Estas inversiones permiten acceder a proyectos que no cotizan en la bolsa, pero suelen exigir horizontes largos y tienen condiciones de liquidez distintas de las de una acción. Entre los motivos para considerarlas, los encuestados mencionaron la búsqueda de rendimiento y la diversificación. Al mismo tiempo, el 56% de los participantes describió los activos alternativos, en general, como de alto riesgo.
La encuesta también señala que, en promedio, los hogares estudiados mantienen cerca del 20% de su patrimonio neto en efectivo. Esa reserva puede responder a necesidades de flexibilidad y preservación, sin demostrar por sí sola una apuesta contra Wall Street. La combinación de efectivo, bolsa y mercados privados explica mejor el fenómeno que la idea de una huida uniforme.
Por qué el dato no prueba una salida de la bolsa
Una familia puede invertir en inmuebles o capital privado y conservar una posición considerable en acciones. El porcentaje de adopción no distingue entre una exposición pequeña y una asignación dominante. Tampoco compara compras y ventas recientes de títulos cotizados. Por eso, tomar el 80% como evidencia de un éxodo bursátil cambia el significado de la pregunta que Goldman Sachs formuló.
Incluso otro informe de Goldman Sachs, centrado en oficinas familiares y en una muestra diferente, registró que la asignación media a acciones públicas aumentó del 28% al 31% entre 2023 y 2025, mientras la de alternativas bajó del 44% al 42%. Esos porcentajes no deben mezclarse con la encuesta individual, pero ayudan a entender que mantener activos privados no exige abandonar los mercados públicos.
La lección útil es que el acceso a los mercados privados se vuelve más común a medida que crece el patrimonio. Cada inversor debe considerar cuánto capital puede inmovilizar, qué riesgos comprende y cómo encaja esa exposición con el resto de su cartera. El oro tiene una dinámica propia y no resume estas alternativas.
