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Espacio patrocinadoEl yen se estabilizó este martes tras el fuerte retroceso de la sesión previa, en una jornada del Forex que dejó al descubierto los límites de la intervención conjunta de EE.UU. y Japón: la divisa firmó en 158,93 por dólar en horas asiáticas, todavía lejos del máximo de tres meses de 155,20 que había alcanzado la semana pasada, al calor de la inusual compra coordinada de yenes de fines de julio.
El operativo llegó después de que el yen tocara un mínimo de cuarenta años en 163,99 por dólar, pero desde entonces la moneda devolvió casi la mitad de lo ganado, un desgaste que dejó a los operadores especulando con que el regreso de las autoridades al mercado era cuestión de cuándo, no de si.
Con los mercados japoneses cerrados por feriado y un volumen de negociación más delgado de lo habitual, «el mercado está desafiando la determinación de los funcionarios japoneses y estadounidenses», resumió Marc Chandler, estratega jefe de mercado en Bannockburn Capital Markets.
El recorte de cortos y el dilema del Banco de Japón
Los especuladores recortaron sus apuestas bajistas contra el yen al mayor ritmo en más de doce años: según datos de un regulador estadounidense, la posición corta neta cayó en 8.865 millones de dólares hasta 3.604 millones en la semana terminada el 4 de agosto.
La lectura predominante, sin embargo, es que se trata de una tregua táctica antes que de un cambio de tendencia, porque -como en episodios previos de intervención- los analistas sospechan que los especuladores aprovecharán la oportunidad para reconstruir sus cortos.
Esa cautela se refleja en las proyecciones. «El camino por delante puede seguir siendo accidentado», advirtieron los estrategas de ING, para quienes un retorno a 160 en algún momento del mes sigue siendo un riesgo tangible, incluso si septiembre termina entregando tanto un alza del Banco de Japón como una pausa de la Reserva Federal.
Por ahora los operadores descuentan una probabilidad apenas superior al 50% de una suba de tasas del BOJ, según datos de LSEG, un sendero de endurecimiento que se complica por la creciente presión política para sostener el mercado de bonos.
El Aussie en máximos a la espera del RBA
La otra cita del día se jugó en Australia, donde el dólar local se movía en un máximo de ocho semanas, a 0,7057, antes de la decisión del Banco de la Reserva de Australia. Se espera que el organismo mantenga sin cambios su tasa de referencia, de modo que la atención se concentra en el tono de los responsables de política monetaria más que en el número en sí.
«Es probable que el RBA subraye que la inflación sigue elevada y que está preparado para volver a subir la tasa si es necesario», anticipó Carol Kong, estratega de divisas del Commonwealth Bank of Australia, quien matizó que el conflicto en Medio Oriente podría alentar un mayor traslado de costos a los precios en el tercer trimestre, mientras que una inflación más débil y la debilidad del mercado inmobiliario le dan al banco margen para evaluar los efectos rezagados del ajuste previo.
El dólar firme y una semana cargada de datos
El dólar se mantuvo estable frente a la mayoría de las divisas principales, con el euro en 1,1544 y la libra en 1,3509 en horas asiáticas, mientras el petróleo rondaba máximos de una semana ante las menguantes esperanzas de un acuerdo entre EE.UU. e Irán que ponga fin al conflicto en Medio Oriente.
El foco se desplaza ahora hacia los datos: el índice de precios al consumidor de EE.UU. del miércoles, que podría mostrar el impacto de la guerra sobre las presiones de precios, seguido por los precios al productor del jueves y las ventas minoristas del viernes, ofrecerá nuevas pistas sobre la trayectoria de la inflación y, con ella, sobre el próximo movimiento de un mercado que sigue midiendo hasta dónde están dispuestas a llegar las autoridades.
