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Espacio patrocinadoEl Fondo Monetario Internacional (FMI) publicará el próximo 25 de febrero su esperada revisión anual de la economía de Estados Unidos bajo la administración de Donald Trump. El informe incluirá una evaluación integral de la política fiscal, los déficits comerciales y de cuenta corriente, así como un análisis amplio sobre la valoración del dólar en el actual contexto global.
La portavoz del organismo, Julie Kozack, confirmó que el documento corresponde a las consultas del denominado «Artículo IV», el mecanismo de supervisión regular que el FMI aplica a sus países miembros.
Tras la publicación, la directora gerente del Fondo, Kristalina Georgieva, ofrecerá una conferencia de prensa luego de reunirse con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y otros funcionarios de la administración Trump.
Déficits elevados y presión fiscal estructural
El anuncio llega en un momento en que los déficits estadounidenses se mantienen en niveles históricamente altos. Desde el regreso de Trump a la Casa Blanca en enero de 2025, el desequilibrio fiscal ha continuado ampliándose, en parte como consecuencia de los recortes impositivos aprobados por los republicanos el año pasado.
Según estimaciones recientes de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), dichos recortes mantendrían el déficit anual en un promedio del 6,1 % del PIB durante la próxima década. Se trata de una cifra inusualmente elevada para una economía en tiempos de paz.
Además, el organismo proyecta que la deuda pública alcanzará el 120 % del PIB hacia 2036, superando el máximo registrado tras la Segunda Guerra Mundial ya en 2030.
El FMI ya había advertido en 2024 -durante la administración de Joe Biden- sobre la necesidad de aumentar los ingresos fiscales para frenar el crecimiento de la deuda y proteger los avances en inflación y expansión económica. El nuevo informe permitirá evaluar si esas recomendaciones fueron atendidas o si los riesgos fiscales se han profundizado.
El dólar bajo la lupa, pero sin alarmas inmediatas
En paralelo, el organismo abordará la evolución reciente del dólar estadounidense. Pese a una depreciación observada en los últimos meses, el FMI considera que la moneda mantiene su rol central en el sistema financiero internacional.
Kozack subrayó que, en perspectiva histórica, el nivel actual del dólar frente a otras monedas importantes se sitúa cerca del promedio de la última década. Además, recordó que los mercados cambiarios pueden ser volátiles y que no debe sobredimensionarse el impacto de movimientos diarios.
El análisis del Fondo será especialmente relevante para los mercados financieros globales, dado que el dólar continúa dominando la facturación del comercio internacional, las reservas de los bancos centrales, el endeudamiento externo y los sistemas globales de pagos.
Expectativa en mercados y señales hacia 2026
La revisión del 25 de febrero podría ofrecer señales clave sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos y el margen de maniobra del Tesoro en un entorno de tasas aún elevadas y creciente presión sobre la deuda pública.
Para inversores y analistas, el mensaje del FMI será una referencia importante para calibrar riesgos macroeconómicos de mediano plazo. Si bien el organismo ha evitado lecturas alarmistas sobre el dólar, la combinación de déficits persistentes y deuda en ascenso seguirá siendo uno de los ejes centrales del debate económico estadounidense en 2026.
