El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de China para 2026. La nueva estimación disminuyó 0,1 puntos porcentuales, hasta situarse en el 4,5% anual, frente al 4,6% previsto anteriormente. Esta revisión ubica el crecimiento de la economía china en el límite inferior de la meta establecida por las autoridades de Pekín.
Según el informe Perspectivas de la Economía Mundial, el dinamismo de las exportaciones ha resultado insuficiente para compensar la debilidad de la demanda interna. La fragilidad del consumo de los hogares y las persistentes dificultades del sector inmobiliario continúan frenando la actividad económica. Esta combinación de factores estructurales dificulta una recuperación más amplia a corto plazo.
El organismo financiero señaló que «la debilidad del consumo interno y de la inversión, en un contexto de persistentes dificultades en el sector inmobiliario, se vio compensada solo parcialmente por el sólido desempeño de las exportaciones». Asimismo, advirtió que la prolongada incertidumbre seguirá ejerciendo presión sobre la actividad económica del gigante asiático.
Por su parte, el Ministerio de Relaciones Exteriores de China reaccionó con optimismo ante las nuevas proyecciones del organismo. Un portavoz de la cancillería, citado por South China Morning Post (SCMP), afirmó que los fundamentos económicos del país permanecen sólidos y estables. De este modo, el Gobierno reiteró su confianza en alcanzar los objetivos de crecimiento establecidos para este año.
El alza del petróleo y su impacto sobre el PIB de China
El organismo internacional advirtió que las presiones externas podrían complicar aún más el panorama macroeconómico. En particular, el informe del FMI señaló que «se espera que los mayores precios mundiales del petróleo, junto con la incertidumbre prolongada y los obstáculos estructurales, pesen sobre la actividad económica».
Entre los escenarios de riesgo contemplados por el organismo figura la posibilidad de que el barril de petróleo alcance los $130 hacia finales de 2026 o principios de 2027, en caso de una nueva escalada de las tensiones geopolíticas. Este encarecimiento energético elevaría los costos operativos de la industria china y reduciría su margen de maniobra. En consecuencia, aumentaría la presión sobre el crecimiento económico, tanto de China como del resto del mundo.
A pesar de que las exportaciones chinas crecieron un 25% interanual en agosto, este impulso todavía no se traslada de manera significativa al conjunto de la economía. Un informe de Morgan Stanley, elaborado por un equipo liderado por el economista jefe para China, Robin Xing, analizó esta disparidad estructural.
La firma de inversión destacó que la expansión exportadora es cada vez más intensiva en capital, lo que limita su capacidad para generar empleo e impulsar los ingresos de los hogares. En otras palabras, aunque las empresas chinas incrementan sus ventas al exterior, ese crecimiento no necesariamente se traduce en una mejora proporcional del poder adquisitivo de la población.
Estímulos estatales y expectativas de desaceleración para 2027
Para evitar una desaceleración más profunda, Pekín ha implementado recortes de tasas de interés y habilitado 550.000 millones de yuanes en cuotas de deuda local para estimular la inversión.
Sin embargo, analistas de J.P. Morgan advirtieron que los acontecimientos políticos previstos para octubre podrían llevar a los funcionarios locales a adoptar una postura más cautelosa. Esta mayor aversión al riesgo podría retrasar la aprobación de nuevos proyectos de infraestructura, limitando el alcance de las medidas de estímulo.
Finalmente, el FMI prevé que el crecimiento económico de China continuará desacelerándose en 2027, hasta situarse en apenas el 4%, frente al 4,1% estimado en julio. La persistente falta de confianza de los consumidores, junto con las dificultades del sector inmobiliario y la debilidad de la inversión, seguirá representando uno de los principales desafíos estructurales para la segunda economía más grande del mundo.
