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Espacio patrocinadoLa Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó el 28 de septiembre su programa de trabajo para 2027. El documento describe un «giro decisivo» del análisis y el trabajo preparatorio hacia la ejecución, y en él el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) ocupa un lugar central.
La publicación coincide con el cierre, hoy a las 23:59 hora de Bruselas, de la consulta con la que la Comisión Europea evalúa si MiCA sigue siendo adecuado.
Con el período transitorio ya vencido, los proveedores sin licencia quedaron fuera y los de fuera de la UE no pueden prestar servicios ni captar clientes en el bloque, de modo que el reglamento deja de ser un proyecto normativo para convertirse en un régimen bajo supervisión activa.
Dónde va a mirar ESMA
Las prioridades de convergencia supervisora para 2027 se concentran en la resiliencia operativa digital de los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), la sustancia corporativa que mantienen dentro de la UE y los riesgos de externalización. La lista se completa con la liquidez del mercado cripto europeo, la solicitud inversa y la clasificación de activos.
ESMA también impulsará que el reporte periódico de los CASP a sus supervisores nacionales sea homogéneo, además de compartir indicadores de riesgo y paneles de control entre autoridades. En prevención del lavado de dinero trabajará con la nueva Autoridad Europea de Lucha contra el Blanqueo de Capitales (AMLA) sobre el cumplimiento de las obligaciones de conocimiento del cliente.
MIDAS, el radar del abuso de mercado
La primera fase de MIDAS, el sistema centralizado de vigilancia del mercado cripto, estará plenamente operativa en 2027. ESMA prevé pasar a una segunda etapa con nuevas funciones analíticas y más tipos de datos, sujeta a la aprobación de su Junta de Supervisores.
A eso se suma la acción supervisora común lanzada en junio sobre la resiliencia operativa de los servicios de custodia de los CASP, cuyo informe final consolidará en 2027 los hallazgos de los supervisores nacionales.
2027, el año en que MiCA se revisa
La Comisión debe presentar hacia junio de 2027 su informe sobre la aplicación de MiCA. ESMA ya anticipa que aportará su experiencia supervisora y que empezará a preparar cualquier propuesta legislativa que lo acompañe.
El 31 de diciembre de 2027 vence, además, el período transitorio para que las plataformas de negociación garanticen que los criptoactivos que listan cuentan con su libro blanco.
En paralelo, el Paquete de Integración y Supervisión de Mercados (MISP) que negocian los colegisladores podría convertir a ESMA en una autoridad más centralizada, con poderes directos de supervisión y sanción, y el organismo ya contempla trabajo preparatorio en esa dirección.
Las primeras sanciones ya llegaron
El enforcement tiene precedente. La Autoridad de los Mercados Financieros de Austria (FMA) impuso a Bitpanda una multa de 70.000 euros por incumplir los plazos de presentación del libro blanco y por sus comunicaciones de marketing, la primera sanción de ese regulador bajo MiCA.
Para exchanges e inversores, la licencia MiCA deja de ser el punto de llegada y se convierte en la puerta de entrada a una vigilancia más estrecha y coordinada en toda Europa.
