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Espacio patrocinadoMicrosoft protagonizó el 30 de julio la mayor ganancia de valor de mercado en un solo día que registra la historia bursátil.
La acción cerró en 451,10 dólares, un avance de 15,51% frente a los 390,54 de la jornada previa, y sumó cerca de 450.000 millones de dólares de capitalización en una sola sesión, superando la marca anterior de Nvidia -441.000 millones el 9 de abril de 2025- según datos de LSEG recogidos por Reuters. Con ese salto, el mayor en términos porcentuales desde 2008, la compañía elevó su valor a 3,35 billones de dólares.
El movimiento cobra dimensión al recordar de dónde venía la acción, que había sido una rezagada durante buena parte del año, presionada por la duda que recorrió a todo el sector sobre cuándo empezarían a rendir los miles de millones volcados en infraestructura de inteligencia artificial.
En una sola sesión, el mercado pasó de castigar ese gasto a celebrarlo.
El trimestre que despejó la duda del año
Los resultados del cuarto trimestre fiscal ofrecieron justo la respuesta que los inversores buscaban. Los ingresos alcanzaron 90.010 millones de dólares, un 18% más interanual y por encima del consenso de 87.620 millones, mientras la ganancia por acción ajustada llegó a 4,74 dólares frente a los 4,24 esperados.
El corazón del reporte estuvo en la nube, donde Azure aceleró su crecimiento a 43%, superó por primera vez los 100.000 millones de dólares de ingresos anuales y la compañía proyectó una expansión de 45% para el trimestre en curso.
El dato que de verdad movió la aguja, sin embargo, fue el de la demanda contratada. Las obligaciones de desempeño restantes -los contratos que Microsoft todavía debe ejecutar- treparon 84% hasta 678.000 millones de dólares, una cifra que funciona como prueba de que la demanda de inteligencia artificial dejó de ser una promesa para convertirse en un compromiso firmado.
Es precisamente la visibilidad que Alphabet y Meta no lograron mostrar en sus propios reportes, y ayuda a explicar por qué el mercado premió a Microsoft con tanta contundencia, en un trimestre que además dejó más de 30 millones de licencias pagas de Microsoft 365 Copilot.
Lo que el titular no cuenta
Conviene, aun así, mirar debajo del récord. La lectura de que Microsoft habría moderado su gasto no se sostiene, ya que la compañía confirmó que sus planes siguen sin cambios, con una inversión de capital de 50.000 millones de dólares para el primer trimestre fiscal de 2027 y de 175.000 millones para el año calendario. El mercado, esta vez, decidió financiar por adelantado una apuesta que no se frena.
A esa lectura se suman dos matices que conviene tener presentes. Parte de la superación del consenso en la ganancia por acción provino de un ítem puntual, una plusvalía asociada a la inversión en OpenAI que llevó el resultado contable a 4,81 dólares antes de ajustes. Y esa misma OpenAI concentra buena parte del músculo de Azure, ya que aportó unos 24.100 millones de dólares de ingresos en el año fiscal y aún adeuda 6.000 millones a Microsoft, un riesgo de concentración que los analistas vienen señalando desde hace meses.
Nada de esto invalida la tesis de fondo. El trimestre demostró que la construcción de infraestructura de inteligencia artificial empieza a traducirse en ingresos concretos y en contratos firmados, y eso fue suficiente para reescribir el ánimo del mercado. Lo que el récord del 30 de julio deja claro es que los inversores ya no exigen ver el retorno para pagar por él: les alcanza con verlo llegar.
-Mr. Market
