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Espacio patrocinadoLos estadounidenses tienen prohibido operar en Polymarket, pero durante el último año fueron su mayor comunidad política nacional. Billeteras vinculadas a Estados Unidos negociaron 571 millones de dólares en valor nocional en los mercados políticos de la plataforma en los últimos 12 meses, por delante de los 422 millones de dólares atribuidos a Hong Kong, según un nuevo informe de la firma de análisis en cadena Allium.
El hallazgo expone una paradoja regulatoria: Polymarket bloquea a los usuarios estadounidenses por dirección IP porque no puede atenderlos legalmente. Sin embargo, el bloqueo resulta poco efectivo porque la plataforma opera sobre criptomonedas y stablecoins, sin bancos ni corredores intermediarios.
No existe una cuenta que un regulador pueda cerrar ni una verificación de identidad que eliminar, por lo que una VPN y una billetera cripto bastan para ingresar.
Cómo Allium detecta lo que la VPN oculta
La metodología del informe explica por qué el geobloqueo no engaña a los datos. Allium asigna las etiquetas de país a partir del comportamiento en cadena de las billeteras, no de las direcciones IP, de modo que enmascarar la ubicación no oculta el origen estadounidense de los fondos.
La firma identificó 3.776 billeteras estadounidenses, cerca de cuatro veces más que el siguiente país. Con todo, Allium solo logra vincular alrededor del 6% de las billeteras del mercado político de Polymarket a un país específico, por lo que advierte que las cifras deben leerse como direccionales y no como exactas.
Guerras antes que elecciones
El perfil de las apuestas estadounidenses también se diferencia del resto. La geopolítica concentró el 46% del nocional de las billeteras de Estados Unidos, frente al 36% del conjunto de la plataforma, mientras que las elecciones apenas captaron el 16%, contra el 32% global. De los doce mercados más grandes de la cohorte estadounidense, cinco eran apuestas sobre el conflicto con Irán.
Su mercado individual más grande, con 20,8 millones de dólares, fue uno atípico: si el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy usaría traje. Son precisamente los mercados que las plataformas reguladas en Estados Unidos no ofrecen. Kalshi y el brazo estadounidense de Polymarket se limitan en gran medida a datos económicos, decisiones de tasas y elecciones, por lo que la demanda migra hacia la versión offshore.
Audaces, pero sin ventaja
El patrón que los reguladores podrían temer es justamente el que los datos no muestran. En los mercados ya resueltos, las billeteras estadounidenses acertaron al ganador el 81,9% de las veces, frente al 80,3% del resto, una diferencia prácticamente nula y con rendimientos casi idénticos.
Los estadounidenses sí apostaron con más audacia: en un momento colocaron el 53% de su volumen en una eventual invasión estadounidense a Irán, cuando el resto del mercado la valoraba en 26%. Pero esa convicción no se tradujo en mejores resultados.
La conclusión del informe es incómoda para los supervisores: bloquear el acceso no eliminó la participación estadounidense, solo desplazó al mayor mercado político individual del mundo fuera de su alcance, visible en la cadena pero lejos de la supervisión de Washington.
