Mientras Wall Street descansa, los índices sintéticos de Deriv generan volatilidad real 24/7 → Empezá a operar.
Espacio patrocinadoEste martes, el debate sobre el impacto macroeconómico del auge de la inteligencia artificial (IA) sumó una perspectiva analítica rigurosa.
Durante una entrevista en el podcast Inside Economics de Moody’s, conducido por Mark Zandi, se examinaron los efectos de esta tecnología. El economista jefe del Fondo de Seguros del Estado de Nueva York (NYSIF), Samin Ghamami, expuso sus proyecciones sobre el panorama monetario.
De acuerdo con el especialista, el desarrollo tecnológico influye directamente sobre las variables de consumo y las decisiones financieras de los agentes privados.
Ghamami argumentó que una de las vías principales para enfrentar las tensiones de precios actuales es el incremento de la eficiencia operativa. «Otra forma sería aumentar la productividad, y creo que ahí es donde entra en juego la enorme apuesta por la IA», afirmó el funcionario.
El experto centró su análisis en el comportamiento de la tasa de interés neutral, conocida técnicamente en el entorno académico como «R-star». Este indicador determina el punto de equilibrio donde la política monetaria no expande ni contrae la actividad productiva de un país.
Según su visión, las fuerzas del mercado tecnológico empujarán este indicador de referencia hacia niveles más elevados de forma persistente.
Este ajuste estructural relacionado con el auge de la IA alteraría las proyecciones que anticipan un pronto relajamiento de las condiciones crediticias. Ghamami sugirió que el optimismo corporativo reduce los incentivos para mantener reservas de capital líquidas en los balances.
El comportamiento del ahorro privado y corporativo redefine el equilibrio financiero debido al auge de la IA
El experto detalló que la confianza en el desarrollo tecnológico modifica las pautas de consumo tanto de las familias como de las empresas. «Debido al auge de la IA vamos a tener más inversiones y menos ahorro por parte de las corporaciones no financieras», explicó. Asimismo, añadió que los hogares actuarán bajo la premisa de que «el futuro es brillante» y preferirán consumir más.
Este cambio de conducta colectiva presiona el indicador neutral al alza, reduciendo el margen de maniobra para la Reserva Federal (Fed). «En ese escenario, no veo cómo la Fed prevea un recorte de tasas», sentenció Ghamami durante su intervención.
Por su parte, el anfitrión del espacio, Mark Zandi, coincidió con el planteamiento y expandió la tesis desde la perspectiva de la demanda global.
El economista de Moody’s señaló que las inversiones inmediatas en infraestructura digital, como los centros de datos, inyectan una fuerte presión sobre los precios. «A corto plazo, mi sensación es que la IA está inflando la demanda en la economía», advirtió Zandi.
El conductor del programa puntualizó que este desequilibrio temporal presiona los costos de insumos básicos como la energía eléctrica y los microchips avanzados. Por lo tanto, en las condiciones actuales del mercado, el fenómeno tecnológico justifica mantener una política de tasas elevadas en lugar de reducirlas.
Ambos expertos coincidieron en que los beneficios reales de productividad tardarán varios trimestres en manifestarse plenamente.
Los analistas debaten la correlación entre crecimiento y tasas de interés
Por otro lado, los economistas profundizaron en las limitaciones metodológicas de los modelos matemáticos utilizados por los bancos centrales. Ghamami planteó una importante salvedad técnica respecto a la relación teórica entre el crecimiento económico potencial y el indicador «R-star». En ese sentido, precisó que, a pesar de la intuición económica, la correlación positiva entre ambas variables puede resultar insignificante en términos empíricos.
Por este motivo, el experto prefiere evaluar la coyuntura mediante el estudio directo de las conductas de inversión de los sectores no financieros. Zandi validó esta aproximación analítica, concluyendo que examinar el balance de fondos de las corporaciones ofrece una lectura más precisa del momento económico. De este modo, el análisis de flujo de capitales supera a las variables abstractas de largo plazo.
El debate evidencia que la asimilación de la inteligencia artificial introduce variables complejas que desafían las herramientas de control monetario tradicionales.
Las autoridades de la Reserva Federal deberán vigilar de cerca estos cambios de conducta para evitar un sobrecalentamiento en la economía estadounidense. Así, el rumbo de las tasas de interés dependerá, en gran medida, de cómo se estabilice este shock tecnológico.
