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Espacio patrocinadoEl mercado comenzó a cambiar rápidamente sus expectativas sobre la política monetaria estadounidense después de una nueva ola de datos inflacionarios más altos de lo esperado, lo que aumenta nuevamente la presión sobre la Reserva Federal y su estrategia para los próximos meses.
Lo que hasta hace pocas semanas parecía un escenario dominado por posibles recortes de tasas ahora empieza a transformarse en una narrativa mucho más agresiva para la Fed, con operadores apostando incluso por nuevas subidas de tipos de interés hacia finales de 2026.
El mercado vuelve a apostar por subidas de tasas
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores del mercado de futuros de fondos federales comenzaron a proyectar que el próximo movimiento de la Fed podría ser una subida de tasas y no un recorte.
Las probabilidades reflejan un cambio importante en el sentimiento del mercado. Actualmente, una subida en diciembre ya se aproxima al 51%, mientras que enero muestra probabilidades cercanas al 60% y marzo supera el 71%.
El movimiento llega después de una semana marcada por fuertes sorpresas inflacionarias, tanto en precios al consumidor como en inflación mayorista.
Además, los precios de importación y exportación alcanzaron niveles no vistos desde el último gran ciclo inflacionario que llevó a la Fed a ejecutar agresivas subidas de tasas durante 2022.
Wall Street vuelve a temer una Fed más agresiva
Más allá de las probabilidades implícitas, el verdadero cambio está ocurriendo en la percepción sobre cuánto tiempo deberá mantenerse una política monetaria restrictiva en Estados Unidos.
Durante gran parte de 2025 y comienzos de 2026, Wall Street apostaba por un escenario de desaceleración económica que permitiría recortes graduales de tasas. Sin embargo, el reciente rebrote inflacionario está obligando al mercado a reconsiderar por completo esa narrativa.
Incluso dentro de la Fed empiezan a aparecer señales de división. En la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, tres miembros se opusieron a mantener las tasas sin cambios debido a desacuerdos sobre el lenguaje que sugería futuros recortes.
Al mismo tiempo, la llegada de Kevin Warsh a la dirección de la Fed añade incertidumbre adicional sobre el rumbo de la política monetaria.
La inflación vuelve a convertirse en el principal riesgo macroeconómico
El nuevo escenario inflacionario también empieza a generar preocupación entre economistas y mercados financieros.
Según la Encuesta de Pronosticadores Profesionales, la inflación del segundo trimestre podría alcanzar un máximo cercano al 6%, un nivel considerablemente superior a estimaciones previas.
Ese contexto complica las perspectivas para activos de riesgo, incluyendo acciones tecnológicas y criptomonedas, que durante los últimos meses se habían beneficiado de expectativas de relajación monetaria.
La reacción del mercado deja una señal importante: los inversores ya no consideran garantizado el regreso de tasas más bajas en el corto plazo.
Y si la inflación continúa mostrando resistencia, la Reserva Federal podría verse obligada a mantener durante más tiempo una política restrictiva o incluso reactivar nuevas subidas, algo que hasta hace poco parecía prácticamente descartado por Wall Street.
