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Espacio patrocinadoEl precio de Bitcoin registrĂł ganancias superiores al 20% desde el inicio de abril, alcanzando máximos de tres meses. Se trata de un movimiento impulsado por una infravaloraciĂłn previa, menores presiones macroeconĂłmicas y un fuerte aumento en la demanda de futuros. SegĂşn Julio Moreno, jefe de investigaciĂłn en CryptoQuant, este incremento todavĂa califica tĂ©cnicamente como un «rally de mercado bajista».
El reporte revela que los inversores de Bitcoin liquidaron beneficios significativos durante la jornada del 4 de mayo. Ese dĂa, los titulares de BTC realizaron ganancias diarias por un total de 14.600 BTC. Esta cifra representa el nivel más alto registrado desde el pasado 10 de diciembre de 2025 en el mercado.
El indicador STH-SOPR, que rastrea las ventas de los poseedores a corto plazo, subió recientemente hasta un valor de 1,016. Esta métrica se mantiene por encima del umbral de 1,00 de manera constante desde mediados de abril. Tal comportamiento confirma que los inversores están aprovechando activamente la reciente apreciación del precio para distribuir sus BTC.
Moreno explicĂł en su reporte que Bitcoin se encuentra en un territorio de toma de ganancias continuo y muy claro. La subida del precio motivĂł una distribuciĂłn generalizada entre distintos tipos de tenedores de activos digitales. Este escenario sugiere que el riesgo de una correcciĂłn tĂ©cnica podrĂa aumentar significativamente en el corto plazo.
Bitcoin alcanza un punto de inflexiĂłn estructural segĂşn Moreno
En una base mĂłvil de 30 dĂas, los poseedores de Bitcoin ahora registran ganancias netas superiores a los 20.000 BTC. Esta lectura positiva es la primera que ocurre desde finales de diciembre de 2025, tras un periodo difĂcil. Anteriormente, los inversores enfrentaron pĂ©rdidas netas masivas que alcanzaron los -398.000 BTC entre febrero y marzo.
El analista destacĂł que el cambio de pĂ©rdidas netas a ganancias netas representa un punto de inflexiĂłn estructural importante. Este cruce hacia territorio positivo refleja cĂłmo el rally de abril y mayo restaurĂł la rentabilidad en la base de usuarios. Sin embargo, los niveles actuales todavĂa están lejos de los rangos histĂłricos asociados con un mercado alcista.
HistĂłricamente, las transiciones hacia mercados alcistas confirmados requieren ganancias netas de entre 130.000 y 200.000 BTC. La brecha actual refuerza la clasificaciĂłn del movimiento reciente simplemente como un rally dentro de un ciclo bajista prolongado. Por lo tanto, todavĂa no existe evidencia suficiente para declarar un cambio de rĂ©gimen estructural en la tendencia, asegura el experto.
Las ganancias no realizadas también muestran niveles elevados, situándose actualmente en un margen cercano al 18% para los inversores. En contraste, durante febrero y marzo estos márgenes de beneficio se encontraban en niveles negativos de hasta el -29%. No se debe perder de vista que, cuando los beneficios no realizados suben tanto, aumenta la probabilidad de que los usuarios vendan para asegurar capital.
La demanda de futuros sostiene el precio frente al riesgo
A pesar del riesgo latente de una correcciĂłn, el ajuste de precio podrĂa tardar un tiempo considerable en materializarse. Moreno afirmĂł que las condiciones de la demanda actual permanecen relativamente estables y apoyan la cotizaciĂłn de Bitcoin. Entretanto, la demanda en el mercado de futuros perpetuos continĂşa creciendo con fuerza durante las Ăşltimas semanas de mayo.
Por otro lado, la contracciĂłn en la demanda del mercado spot es leve y no muestra señales de severidad extrema. Los flujos de entrada de Bitcoin hacia los exchanges centralizados tambiĂ©n se mantienen moderados, lo cual alivia la presiĂłn inmediata. Esta combinaciĂłn de factores sugiere que el rally actual posee fundamentos, aunque todavĂa carga con riesgo de correcciĂłn.
El analista indicó que el mercado aún no alcanza un pico de distribución confirmado por los datos actuales. Los inversores institucionales y minoristas observan con atención los niveles de soporte ante posibles retrocesos en el gráfico. Por tanto, el comportamiento de los flujos de capital determinará si el activo mantiene su impulso o cede ante la presión vendedora.
En cualquier caso, la estabilidad macroeconĂłmica jugará un papel crucial para evitar una caĂda drástica en el corto o mediano plazo. Los analistas sugieren cautela ante la volatilidad esperada, mientras los grandes tenedores continĂşan liquidando porciones de sus carteras digitales. Bitcoin enfrenta ahora el reto de transformar este rally temporal en una tendencia alcista mucho más sĂłlida.
