Mientras Wall Street descansa, los índices sintéticos de Deriv generan volatilidad real 24/7 → Empezá a operar.
Espacio patrocinadoEl mercado ha estado obsesionado con la «guerra de los chips» y las restricciones de exportación de Nvidia. Sin embargo, una nueva tesis de Bernstein sugiere que se está mirando el indicador equivocado. La verdadera clave de la supremacía en la inversión en inteligencia artificial es el sector de energía y no el de chips.
Esto quiere decir que no vencerá quien tenga el semiconductor más avanzado, sino quien tenga la infraestructura eléctrica para encenderlo.
En un informe reciente citado por CNBC, los analistas de Bernstein con sede en Hong Kong también lanzaron una predicción audaz: si China mantiene su ritmo actual de expansión energética, para 2035 contará con 1.936 ZFLOPS (zetta floating point operations per second) de potencia de cómputo, superando por más de tres veces los 511 ZFLOPS proyectados para Estados Unidos.
En esta nueva entrega de Mesa de Estrategia se analiza la hoja de ruta de inversión para capitalizar este despliegue masivo en semiconductores e infraestructura de energía. Además, se da un vistazo a la competencia entre Pekín y Washington.
La paradoja de la energía: el combustible de la inteligencia artificial
Aunque EE. UU. lidera hoy en capacidad de cómputo (35 ZFLOPS frente a los 5 de China), la ventaja de Pekín radica en su capacidad de generación. El año pasado, China añadió más de 500 gigavatios de capacidad de potencia. Se trata de una escala que permite alimentar los hyperscalers del futuro a un costo mucho menor.
En este punto surge el elemento fundamental de los costos renovables. De acuerdo con Bernstein, el costo de las energías renovables en China puede ser de apenas un tercio de los costos en EE. UU. Esto permite un abaratamiento perceptible de los costos de entrada para el despliegue en el sector de innovación en IA.
Por otro lado, también se destaca el denominado mix energético. La electricidad representa el 30% de la mezcla energética total de China, superando el promedio global del 21%, apunta el informe. Este enfoque en la electrificación, sumado al impulso en energía nuclear y almacenamiento, garantiza una estabilidad de suministro que EE. UU. aún lucha por consolidar.
Para que el crecimiento del cómputo sea viable, China requiere una infraestructura de red y baterías significativamente mayor. Bernstein ha identificado dos nombres clave con calificación de outperform o superior al mercado:
- CATL (Contemporary Amperex Technology): el gigante de las baterías no es solo para vehículos eléctricos, sino la columna vertebral del almacenamiento de energía para centros de datos. El precio objetivo de la firma para esta acción es de 530 yuanes ($76,96).
- Sungrow: líder en energía solar y almacenamiento a gran escala. Es una pieza fundamental para mejorar la estabilidad del suministro mediante baterías industriales. Precio objetivo: 260 yuanes.
El renacimiento del chip doméstico
La narrativa de que las sanciones de EE. UU. detendrán a China parece ignorar la eficiencia. Las empresas chinas están lanzando modelos de inteligencia artificial mucho más baratos de operar y están aprendiendo a usar chips menos potentes de forma masiva.
Bernstein predice que los chips domésticos chinos pasarán de una eficiencia del 25% respecto a los de EE. UU. actual al 50% en 2035. Recomendaciones de inversión en el sector de semiconductores (mercado STAR de Shanghái):
- Cambricon: enfocada en aceleradores de IA. Precio objetivo: 2.000 yuanes.
- Hygon: procesadores de alto rendimiento. Precio objetivo: 280 yuanes.
La diferencia en la intensidad de la inversión es notable. Bernstein estima que China aumentará su gasto relacionado con la IA (principalmente en centros de datos) a un ritmo del 32% anual hasta 2035. En contraste, el gasto en EE. UU. crecerá solo un 8% anual, partiendo, eso sí, de una base inicial más alta.
Una visión de la posible estrategia
La Mesa de Estrategia, basada en los datos de la mencionada firma financiera, sugiere que los inversores deben mirar más allá de la escasez de chips de alta gama a corto plazo.
Si la tesis de Bernstein es correcta, el valor a largo plazo se está desplazando hacia los activos de infraestructura física en China. Mientras el mercado se distrae con las restricciones comerciales, China está construyendo la «planta eléctrica» que dominará la IA en la próxima década. La oportunidad para el inversor está en las empresas que gestionan el flujo de esa energía y el almacenamiento de datos a gran escala.
