En el marco de Meridian 2025, celebrado en el Palacio Copacabana de Río de Janeiro, CriptoTendencia cubrió el panel «Around the World: Hot Topics in Regional Crypto Regulation». Moderado por Priscila Faro (Mercado Livre), reunió a Tatiana Guazzelli (Pinheiro Neto Advogados) y Jim Harrigan (O’Melveny & Myers LLP) para analizar cómo evolucionan los marcos regulatorios en Estados Unidos y Brasil, y qué impacto tendrán sobre la industria.
EE. UU.: la era del GENIUS Act y nuevos proyectos de ley
Harrigan destacó que la GENIUS Act, recientemente aprobada en Estados Unidos, otorga las primeras reglas federales claras para stablecoins, exigiendo respaldo total, auditorías y supervisión.
Si bien aporta certidumbre, el abogado advirtió que la norma deja fuera el uso de stablecoins con rendimiento, un punto que ya preocupa tanto a la SEC como a los emisores.
Además, mencionó otros proyectos legislativos en curso, como el Clarity Act y el Anti-CBDC Surveillance State Act, que buscan redefinir la asignación de competencias entre la SEC y la CFTC. «El sistema actual no funciona para los activos digitales y está limitando la innovación en EE. UU.», afirmó Harrigan, señalando que la discusión será transformadora pero con regulaciones diarias más estrictas.
Brasil: hacia un modelo dual con el Banco Central y la CVM
Guazzelli repasó el camino regulatorio en Brasil tras la Ley de Cripto de 2022, que asignó al Banco Central la supervisión de los proveedores de servicios de activos virtuales. Desde entonces, la entidad lanzó tres consultas públicas y se espera que publique la primera tanda de normas a finales de 2025, con entrada en vigor en enero de 2026.
Subrayó que quienes ya operen en el país tendrán un régimen transitorio para solicitar licencia, mientras que los nuevos jugadores deberán obtenerla antes de iniciar operaciones, en un proceso que podría demorar hasta tres años.
En cuanto a valores mobiliarios, como derivados cripto o tokens de crédito, la CVM seguirá siendo el regulador competente, sin excepciones. El debate más intenso se centra en las stablecoins: si pagan rendimientos, ¿deben ser tratadas como valores o quedar bajo el Banco Central?
En el Congreso se discute una propuesta que otorgaría al Banco Central la regulación integral de las stablecoins, incluso cuando ofrezcan intereses.
Un debate global con impacto local
El panel reflejó cómo Brasil y EE. UU. buscan equilibrar innovación y protección al inversor a través de marcos regulatorios cada vez más específicos. Para Harrigan, el reto será definir competencias claras entre agencias; para Guazzelli, evitar la superposición de reglas que frene al ecosistema.
Meridian 2025 confirmó que la regulación es uno de los temas más candentes de la agenda cripto global, y CriptoTendencia estuvo en Río para traer de primera mano las claves de este debate.
