El oro alcanza nuevos ATH mientras aumenta el miedo a la estanflación en EE. UU.

Durante las primeras horas de la madrugada de este martes (horario GMT) el precio del oro alcanza nuevos máximos históricos o ATH. La fuerte subida del metal dorado está estrechamente vinculada con el miedo a una posible situación de estanflación en EE. UU. Se espera que la Reserva Federal reduzca la tasa en la próxima reunión del 16-17 de septiembre, pero esto no es una señal de alivio.

Aunque el hipotético recorte de tipos pueda generar confianza entre los inversores del sector de renta variable, hay un problema mayor de trasfondo. La disminución de la tasa de interés, es decir, del costo del endeudamiento podría estimular un repunte inflacionario.

Se teme que recortes fuertes podrían ser prematuros, sobre todo considerando que la inflación no ha llegado al objetivo del 2% de la Fed. Mientras tanto, el mercado laboral se mantiene en una dramática posición de enfriamiento, tal como revelan los recientes informes de nuevas nóminas en el país norteamericano.

Cumplir el doble mandato (inflación controlada y mercado laboral en crecimiento) siempre es una tarea complicada para la Fed. Sin embargo, en esta oportunidad parece mucho más difícil. Si los recortes de tipos son muy agresivos podrían provocar un repunte inflacionario, pero si son muy blandos no frenarían el desplome del mercado laboral.

Por otra parte, en una situación intermedia, no lograrían ni lo uno ni lo otro, lo que se traduce en el peor escenario: la estanflación. Este es el estímulo principal por el que el oro alcanza nuevos ATH.

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El nuevo ATH del oro le acerca a los $3.700

La incertidumbre relacionada con la política monetaria en los EE. UU. lleva a los grandes capitales a buscar activos de refugio. Según datos de CoinMarketCap, el precio de la onza de oro, representado por el token Tether Gold, es de $3.648 al momento de redactar esta nota. Mientras tanto, el ATH se estableció hace pocos minutos en $3.654.

Tal como está el panorama, es posible que el oro continúe esta racha en los próximos meses. Los catalizadores que impulsan el actual rally del oro están casi todos vinculados a la Reserva Federal.

Como es bien sabido, el presidente Trump mantiene una fuerte presión sobre la cúpula del banco central estadounidense. Esto se convierte en una amenaza para la independencia de esa agencia, lo que podría provocar una enorme sacudida en los mercados, con huidas masivas hacia el oro ante la pérdida de credibilidad de una Fed sin independencia.

Recientemente, Goldman Sachs alertó que la constante amenaza con socavar la independencia de la Fed podría llevar al oro hasta un ATH de $5.000 por onza. Una alerta similar lanzó el Bank of America el pasado 29 de agosto, según un reporte de CNBC.

Como se puede notar, la situación tensa parece crear las condiciones para una apreciación mucho mayor del oro. A pesar de la mejoría del sector de activos de reserva, el Bitcoin no logra destacarse en este terreno y mantiene una cotización débil. Al momento del cierre de esta nota, la mayor de las criptomonedas tiene un rendimiento de -0.57% en 24 horas y su precio es de $111.427 por moneda.