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MVRV:¿Cómo estimar el precio real de Bitcoin?

MVRV es un indicador que identifica períodos en los que Bitcoin está extremadamente sobrevalorado o subvaluado en relación con su ‘valor razonable’.

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MVRV (Market-Value-to-Realized-Value por sus siglas en inglés), es un novedoso indicador que permite estimar el valor razonable de un activo criptográfico, como Bitcoin.

La relación MVRV fue creada por Murad Mahmudov y David Puell.

¿Cómo se obtiene el MVRV?

Este indicador pretende estimar el valor ‘justo’ de un activo por medio de dos métricas. El valor de mercado y el valor realizado.

Comúnmente, conocemos al valor de mercado (MV) como el Mercado capital, y se obtiene al multiplicar el precio de Bitcoin actual por el número de monedas en circulación.

El valor realizado (RV); toma el precio de cada Bitcoin cuando se movió por última vez, es decir, la última vez que se envió de una billetera a otra. 

Posteriormente, suma todos esos precios individuales y toma un promedio de ellos. Luego, multiplica ese precio promedio por el número total de monedas en circulación.

El valor realizado ayuda a tener en cuenta las monedas perdidas, no utilizadas y no reclamadas de la circulación del valor total. Así mismo, sirve para ubicar los niveles de precios donde los holders han comprado Bitcoin.

Por lo tanto, se puede ver como una medida a largo plazo más ‘real’ del valor de Bitcoin que el valor de mercado en cierto momento. Esto debido a que elimina el sentimiento de mercado a corto plazo.

De esta forma; al combinar ambas métricas MV y RV, podemos obtener la relación MVRV. Dicha relación permite poner de manifiesto dos umbrales históricos.

Estos umbrales señalan la sobrevaluación y la subvaloración del precio de Bitcoin.

¿Cómo utilizar este indicador?

Al graficar ambos valores se pueden apreciar las zonas históricas de acumulación de Bitcoin. Estas zonas indicadas, representan una relación MVRV menor a 1.

La comparación de los indicadores MV y RV, indican las zonas de sobrevaloración y subvaluación.
La comparación de los indicadores MV y RV, indican las zonas de sobrevaloración y subvaluación.

Al relacionar ambas métricas; el MVRV permite apreciar más a detalle las zonas de oportunidad para hacer holding con Bitcoin.

Oscilador de la relación MVRV, permite determinar las zonas donde el precio de Bitcoin es ideal para holding.
Oscilador de la relación MVRV, permite determinar las zonas donde el precio de Bitcoin es ideal para holding.

Del oscilador anterior, se aprecian dichos umbrales. Una relación MVRV mayor a 3,7 denota sobre valuación, y un MVRV igual o menor a 1 denota subvaloración.

En palabras de David Puell, uno de los creadores de este indicador: “esta métrica muestra claramente los picos y caídas del ciclo de precios, enfatizando la oscilación entre el miedo y la codicia”.

Con esto se puede concluir que:

Cuando MVRV > 1, los precios actuales son mayores que el valor realizado. Lo que significa que las personas obtendrían ganancias en promedio si venden.

Para MVRV < 1, los precios actuales son más bajos que el valor realizado. Es decir, si las personas venden, en promedio tendrían pérdidas.

Con esto, los holders pueden identificar el mejor momento para seguir con la acumulación. Para esto, el nivel de importancia es cuando el MVRV es igual o menor a 1.

Puesto que, es la zona donde históricamente, el precio de Bitcoin ha estado en buenos momentos para la acumulación.


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Ingeniero, amante de la economía y las tecnologías; Convencido que Blockchain empoderará a las generaciones futuras, dándoles libertad y soberanía a cada individuo.
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