Bitcoin profundizó su caída este sábado 14 de noviembre y perdió los $65.000, en medio de una fuerte presión vendedora que también golpeó al resto del mercado de criptomonedas. El retroceso llevó su cotización por debajo de la media móvil de 200 semanas, situada cerca de los $68.000, un nivel técnico que ha sido especialmente relevante durante los ciclos bajistas anteriores.
Aunque esta ruptura representa una señal de debilidad, todavía deberá confirmarse con el cierre semanal del domingo. Históricamente, bitcoin ha permanecido por debajo de esta referencia durante algunas de sus etapas bajistas más profundas, por lo que su comportamiento en las próximas sesiones podría ofrecer pistas sobre la evolución del mercado.
En este contexto, Tom Lee, estratega de Fundstrat y presidente de BitMine, compartió en X su interpretación del desplome, señalando varios factores externos que podrían estar intensificando las ventas de bitcoin.
Las razones de Lee, una por una
Para evaluar sus argumentos, es necesario distinguir entre los acontecimientos que efectivamente ocurrieron y los movimientos de capital que todavía no pueden comprobarse. Esta diferencia resulta fundamental para determinar si las hipótesis de Lee explican la caída o simplemente coinciden con ella.
Llamados de margen por la caída de Nvidia
Lee sostiene que el desplome de las acciones vinculadas a la Inteligencia Artificial provocó llamados de margen entre inversores minoristas, especialmente en Asia, que habrían vendido criptomonedas para cubrir sus posiciones.
El contexto respalda parte de su argumento: Nvidia pasó de cotizar alrededor de $228 a acercarse a los $160 en aproximadamente un mes, una caída cercana al 30%. Sin embargo, no existen datos públicos que permitan determinar cuántos inversores utilizaron sus posiciones en criptomonedas para responder a esos llamados de margen. Por lo tanto, es una explicación plausible, pero todavía no comprobada.
Ventas para comprar acciones de Anthropic
La segunda hipótesis apunta a los inversores que estarían vendiendo criptomonedas para reunir capital antes de la salida a bolsa de Anthropic.
El calendario y las cifras ofrecen una base concreta. Según el prospecto actualizado del 10 de noviembre, hasta el 20% de las acciones ofrecidas podría destinarse a inversores minoristas, una proporción superior a la habitual en este tipo de operaciones. Al precio medio del rango anunciado, esa asignación representaría unos $12.000 millones.
La fijación del precio está prevista para el 18 de noviembre y el debut en Nasdaq para el día 19. Sin embargo, no hay evidencia directa de que los inversores estén financiando estas compras mediante ventas de bitcoin.
Las fechas permitirán observar si la presión vendedora disminuye después de la salida a bolsa, aunque una eventual recuperación tampoco demostraría que ambas operaciones estuvieron relacionadas.
El dinero repuesto tras el hackeo a Binance
Lee también señala a los clientes afectados por el robo de aproximadamente $6.300 millones a Binance, cuyas pérdidas la empresa prometió cubrir. Según su hipótesis, algunos usuarios estarían convirtiendo los fondos restituidos en efectivo o stablecoins.
Los datos disponibles ofrecen una lectura más compleja. La capitalización de USDT pasó de aproximadamente $183.500 millones a $175.300 millones, mientras que la de USDC retrocedió de $72.600 millones a unos $69.000 millones.
Esta contracción no respalda la idea de una acumulación generalizada de fondos en las principales stablecoins. Sin embargo, tampoco permite determinar qué proporción de los activos reembolsados por Binance fue convertida en dólares bancarios o retirada del mercado.
Para comprobar la explicación de Lee sería necesario identificar los movimientos de los fondos restituidos, algo que las cifras agregadas de capitalización no permiten hacer.
Lo que sí muestran los flujos
La evidencia más clara de presión vendedora aparece en los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos. Según datos de Farside Investors, estos fondos registraron siete sesiones consecutivas de salidas netas entre el 5 y el 13 de noviembre, acumulando aproximadamente $1.910 millones. El IBIT de BlackRock concentró cerca del 74% de ese total.
El índice Fear & Greed de Alternative.me, que mide el sentimiento del mercado en una escala de 0 a 100, cayó hasta los 13 puntos, dentro de la categoría de miedo extremo.
La presión también se reflejó en los contratos perpetuos negociados durante el sábado. Ethereum retrocedió alrededor del 8% y Solana cayó un 12%, mientras que los contratos vinculados al Nasdaq 100 registraron un descenso en torno al 1%.
Los contratos perpetuos sobre el oro llegaron a perder casi un 3% durante la jornada, con la cotización por debajo de los $3.800. Por su parte, los contratos vinculados a Strategy retrocedieron alrededor del 10%, en una semana marcada por el anuncio de su exclusión de MSCI, cuya entrada en vigor está prevista para finales de noviembre.
Estas diferencias reflejan una presión especialmente intensa sobre los criptoactivos, aunque no permiten determinar qué acontecimientos desencadenaron las ventas.
Qué mirar ahora
La primera referencia será el cierre semanal del domingo frente a la media móvil de 200 semanas, situada alrededor de $68.000. Después habrá que observar los flujos de los ETF durante la sesión del lunes y el comportamiento del mercado ante el debut bursátil de Anthropic, previsto para el 19 de noviembre.
Lee mantiene su convicción de que el ciclo alcista de largo plazo continúa intacto y considera transitorias las presiones actuales. Sin embargo, los datos permiten confirmar las ventas, no sus causas. La caída de Nvidia, la salida a bolsa de Anthropic y la restitución de fondos de Binance son factores que podrían haber influido, pero todavía no existe evidencia suficiente para atribuirles directamente el desplome de bitcoin.
Al momento de redactar este análisis, bitcoin cotizaba cerca de $64.400, con una caída del 5,7% en 24 horas, del 14,9% durante la última semana y del 21,8% en el último mes, según CoinMarketCap. Con estos valores, se encontraba aproximadamente un 49% por debajo de su máximo histórico de $126.080, alcanzado el 6 de octubre de 2025.
