Kalshi anunció el 5 de noviembre el lanzamiento de futuros perpetuos sobre acciones individuales en Estados Unidos, una ampliación de su oferta que permite operar sobre los movimientos bursátiles sin adquirir los títulos. Según su comunicado, la oferta abarca más de 50 compañías cotizadas en la Bolsa de Nueva York y Nasdaq.
Una nueva vía para operar sobre los precios de las acciones
La plataforma incluye empresas como McDonald’s, Palantir y Meta, y permite tomar posiciones tanto alcistas como bajistas mediante contratos sin fecha de vencimiento. La compañía presenta el producto como una alternativa a las opciones y a los futuros que requieren renovar posiciones al expirar.
Su cofundadora y directora de operaciones, Luana Lopes Lara, aseguró que los usuarios negociaron más de USD 300 millones desde el lanzamiento discreto hasta la mañana del anuncio. Esa cifra corresponde a lo informado por la empresa, que ya había incorporado perpetuos sobre criptomonedas en mayo y sobre oro y plata en septiembre.
La documentación detalla que cada contrato representa una exposición equivalente a 0,02 acciones, de modo que 50 contratos replican el movimiento de una acción. El comprador no obtiene derechos de voto ni se convierte en accionista, mientras el apalancamiento disponible depende del valor y del tamaño de la posición.
Sin vencimiento, pero con financiación y horarios de cierre
Los contratos intercambian pagos de financiación entre posiciones largas y cortas una vez al día, a las 16:00, hora del este estadounidense. Si la tasa es positiva, pagan los compradores; si es negativa, pagan los vendedores, un mecanismo separado de las comisiones de negociación que busca mantener el precio cerca del activo subyacente.
Además, se cobran comisiones al abrir y cerrar operaciones, calculadas sobre la exposición total, incluido el apalancamiento, por lo que el desembolso inicial no refleja todos los costes.
Estos mercados tienen cierres programados y no funcionan las 24 horas de los siete días de la semana. Durante esas pausas no se pueden abrir ni cerrar posiciones, y una caída del saldo por debajo del margen de mantenimiento puede provocar liquidaciones, incluso cuando el contrato carece de vencimiento.
Un producto dentro del marco conjunto de la CFTC y la SEC
El encuadre regulatorio fue explicado el 3 de noviembre por Michael S. Selig, presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC). En su declaración, indicó que los perpetuos sobre acciones quedaron aprobados conforme al procedimiento de la norma 40.3 como futuros sobre valores, sujetos también a las leyes federales de valores y al marco de la SEC.
El funcionario precisó que las bolsas habilitadas deben estar registradas como mercados de contratos designados y contar además con el registro correspondiente ante el supervisor de valores. La estructura se apoya en la ley de modernización de futuros de 2000, que estableció la regulación conjunta de estos instrumentos.
Para Selig, trasladar esta negociación a mercados estadounidenses regulados permite ofrecer las protecciones del marco local frente a plataformas extranjeras. También vinculó el avance con el acuerdo de coordinación firmado este año entre ambas agencias y con la expansión previa de los perpetuos sobre bitcoin.
