Las acciones brasileñas subieron con fuerza este lunes después de que Flávio Bolsonaro quedara por delante del presidente Luiz Inácio Lula da Silva en la primera vuelta electoral.
El resultado alteró las expectativas de los inversores para el balotaje del 25 de octubre y desencadenó compras de bancos, del índice local y de fondos negociados en Estados Unidos, aunque todavía no determina quién gobernará Brasil.
Durante la sesión, el índice Bovespa avanzaba alrededor del 8% y el fondo iShares MSCI Brazil (EWZ) ganaba más del 12%, según CNBC. Los certificados de Itaú Unibanco listados en Nueva York subían un 15% y los de Banco Bradesco, un 19%. Son movimientos de mercado registrados durante la jornada, sujetos a cambios antes del cierre, y muestran la rapidez con que las carteras incorporaron la sorpresa electoral.
El resultado que cambió las apuestas del mercado
Con casi todas las urnas escrutadas, Flávio Bolsonaro recibió el 47,03% de los votos válidos, frente al 45,16% de Lula, de acuerdo con el TSE. Ninguno alcanzó la mayoría necesaria para ganar en primera vuelta.
La ventaja de menos de dos puntos porcentuales cobra importancia porque algunos sondeos habían previsto que Lula terminaría delante en esta etapa, aun cuando la segunda vuelta ya se perfilaba ajustada.
Esa diferencia llevó a los operadores de mercados de predicción a elevar sus apuestas por Bolsonaro: en Kalshi, la probabilidad implícita pasó de cerca del 60% a más del 80%, mientras que en Polymarket saltó del 63% al 85%. Esas cifras reflejan precios pagados por participantes en contratos especulativos, no un resultado oficial ni una encuesta capaz de anticipar con certeza el voto del 25 de octubre.
Por qué los bancos lideraron las alzas
Parte de los inversores interpreta que una eventual administración de Bolsonaro podría priorizar mayor disciplina fiscal, una expectativa que favorece a los activos brasileños sensibles al costo del dinero y a la confianza.
El debate es relevante en una economía cuyo déficit, medido frente al producto interno bruto, se acercaba al 10% en junio. Sin embargo, la orientación de un futuro gobierno dependería de sus decisiones concretas y de su capacidad para negociarlas en el Congreso.
Los bancos fueron protagonistas porque sus cotizaciones responden tanto al panorama de crecimiento como a las tasas de interés y al riesgo soberano. La subida de sus acciones expresa una reevaluación inmediata de esos escenarios; por sí sola, no confirma una mejora de beneficios ni garantiza que los precios actuales puedan sostenerse hasta la segunda vuelta.
El balotaje mantiene abierto el riesgo político
Lula buscará la reelección para iniciar un cuarto mandato, mientras que Flávio, senador e hijo del expresidente Jair Bolsonaro, intentará convertir la ventaja inicial en una mayoría absoluta. Ambos deberán conquistar a electores de candidaturas eliminadas y movilizar a quienes no votaron, por lo que el margen de la primera vuelta no se traslada automáticamente a la segunda.
La reacción bursátil deja una señal clara sobre las preferencias actuales de una parte del mercado, pero el precio de las acciones también puede cambiar con nuevas encuestas, alianzas o propuestas fiscales. Hasta el 25 de octubre, los operadores estarán negociando expectativas sobre dos programas de gobierno y sobre una elección que continúa abierta.
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