Paul Atkins anticipa más propuestas cripto tras el plan de custodia de la SEC

Paul Atkins, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), afirmó que habrá nuevas propuestas regulatorias para los criptoactivos. En una publicación del 2 de octubre, situó el plan de custodia dentro de una agenda para desarrollar la innovación financiera en el país bajo reglas más claras. No anunció fechas ni el contenido de las siguientes iniciativas.

El mensaje retoma una declaración sobre asesores de inversión y fondos regulados. La Comisión abrió una consulta pública de 60 días desde la publicación de la propuesta en el Registro Federal. Por ahora es un texto sometido a comentarios, no una autorización general para cualquier modalidad de custodia.

La custodia como pieza de una agenda más amplia

La propuesta busca adaptar las normas que rigen cómo asesores y fondos mantienen los activos de sus clientes. Contempla vías para custodiar criptoactivos, incluida la autocustodia en determinadas circunstancias y el uso de ciertas sociedades fiduciarias estatales. Las condiciones dependerán del texto definitivo que eventualmente adopte el regulador.

Atkins sostiene que las reglas actuales fueron diseñadas principalmente para activos tradicionales y que parte de ese marco precede a Internet. En el mercado cripto, las capacidades de los custodios autorizados pueden aparecer meses después de la creación de un activo. Desde su perspectiva, ese desfase dificulta que los intermediarios satisfagan la demanda de sus clientes sin incertidumbre jurídica.

La discusión también afecta a la protección de los inversores. Una regulación de custodia debe determinar quién controla las claves, cómo se separan los bienes de los clientes y qué responsabilidades existen ante pérdidas o robos. La SEC plantea modernizar los procedimientos sin abandonar ese objetivo. La consulta permitirá evaluar las salvaguardas propuestas.

Las iniciativas que el regulador enlaza con este plan

En su repaso, Atkins mencionó una carta de no acción de diciembre de 2025 relacionada con una prueba voluntaria de tokenización de valores de la Depository Trust Company. También recordó una clasificación de valores tokenizados difundida por personal de la SEC en enero y una interpretación posterior sobre cuándo determinados criptoactivos quedan sujetos a las leyes federales de valores.

La secuencia incluye una propuesta presentada en agosto, denominada Regulation Crypto Assets, para ciertas ofertas vinculadas a contratos de inversión.

Más recientemente, la Comisión introdujo una exención de innovación destinada a facilitar, bajo límites, la negociación de determinadas acciones tokenizadas. Son instrumentos regulatorios distintos, con alcances y etapas de implementación diferentes; ninguno equivale por sí solo a una aprobación indiscriminada del mercado cripto.

Qué falta para que las propuestas tengan efecto

Los comentarios del público pueden modificar el resultado de la propuesta de custodia. Después, la SEC tendría que decidir si adopta una versión final y bajo qué condiciones. Atkins no precisó cuáles serán las próximas medidas ni cuándo se presentarán, de modo que su anuncio expresa una dirección política y regulatoria antes que un calendario cerrado.

Para asesores, fondos y proveedores de servicios, la diferencia práctica estará en los requisitos finales: qué entidades podrán custodiar, cuándo se permitirá la autocustodia y cómo se documentará la protección de los activos.

Para los inversores, la prueba será si las nuevas vías amplían el acceso sin elevar riesgos operativos. El mensaje de Atkins señala la intención de seguir regulando; las obligaciones concretas todavía están por definirse.