Cripto y Forex descansan; los índices sintéticos de Deriv no. Volatilidad los 7 días, a toda hora → Operá índices sintéticos en Deriv.
Espacio patrocinadoEl optimismo en los mercados internacionales comienza a apoyarse en algo más que las grandes compañías tecnológicas. Las estimaciones de beneficios empresariales muestran una mejora generalizada entre distintos países, mientras el MSCI All-Country World Index cotiza cerca de máximos históricos. El escenario apunta a una ampliación del ciclo alcista, aunque la Inteligencia Artificial continúa funcionando como uno de sus principales motores.
Puntos clave:
- Solo alrededor del 5% de los países registra actualmente previsiones de caída interanual de las ganancias por acción, el nivel más bajo desde 2021.
- El MSCI All-Country World Index acumula una subida del 13,4% en 2026 y se mantiene cerca de máximos históricos.
- El índice global se encamina hacia su cuarto año consecutivo con ganancias de doble dígito, después de avanzar un 20,7% en 2025, un 15,7% en 2024 y un 20,2% en 2023.
Las ganancias empresariales muestran una fortaleza poco habitual
El gráfico de Global Earnings Breadth, elaborado con datos de LSEG, muestra una caída pronunciada en la proporción de países donde se esperan descensos interanuales de las ganancias empresariales. La cifra se sitúa actualmente alrededor del 5%, frente a niveles superiores al 90% registrados durante episodios extremos como la crisis financiera global y la pandemia.
Además, el indicador se aproxima a mínimos observados entre 2004 y 2006 y entre 2010 y 2011. Esto sugiere que la mejora de las expectativas de beneficios no se concentra únicamente en unas pocas economías o compañías, sino que se está extendiendo a diferentes mercados.
La Inteligencia Artificial aparece como uno de los principales catalizadores de este ciclo. La inversión en infraestructura, chips, centros de datos y servicios relacionados con IA impulsó a numerosas compañías, pero la amplitud de las expectativas de ganancias indica que el crecimiento empresarial comienza a extenderse más allá de los principales beneficiarios directos de esta tecnología.
El rally bursátil global también gana amplitud
El comportamiento de las acciones acompaña esta mejora. El MSCI All-Country World Index, que reúne compañías de mercados desarrollados y emergentes, avanza aproximadamente un 13,4% en lo que va de 2026 y cotiza cerca de su máximo histórico.
La trayectoria resulta especialmente significativa al observar los últimos años. El índice ganó un 20,2% en 2023, otro 15,7% en 2024 y un 20,7% durante 2025. De mantener el avance actual, 2026 se convertiría en el cuarto ejercicio consecutivo con una rentabilidad de doble dígito.
La combinación de cotizaciones elevadas y mejores perspectivas de beneficios proporciona una base más sólida para el rally. Cuando los precios avanzan principalmente por una expansión de las valoraciones, aumenta el riesgo de que las cotizaciones se alejen de los fundamentales. Un crecimiento más amplio de las ganancias puede contribuir a respaldar parte de estas valoraciones.
La IA impulsa un ciclo que empieza a extenderse
El dato más relevante no es únicamente que los mercados globales continúen avanzando, sino que cada vez menos países enfrentan expectativas de contracción de beneficios. Históricamente, los fuertes aumentos en la proporción de países con caídas previstas en sus ganancias han coincidido con periodos de crisis o desaceleración económica, mientras que sus mínimos suelen aparecer en fases de mayor fortaleza empresarial.
La IA continúa siendo una pieza importante del actual ciclo de inversión, pero el impulso de las ganancias parece estar adquiriendo una dimensión cada vez más global. Esto podría reducir parcialmente la dependencia del mercado de un grupo reducido de gigantes tecnológicos.
Por ahora, la combinación de beneficios empresariales en expansión y mercados cerca de máximos respalda la continuidad del ciclo alcista. El siguiente desafío será comprobar si las compañías consiguen materializar estas expectativas y mantener un crecimiento suficiente para justificar unas valoraciones bursátiles cada vez más exigentes.
