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Espacio patrocinadoLa bolsa de Corea del Sur protagonizó este viernes la mayor sesión alcista de su historia. El índice de referencia KOSPI se disparó cerca de un 17% -casi exactamente lo que había perdido en las tres sesiones previas- en un violento rebote que devolvió el optimismo al comercio global en torno a la inteligencia artificial.
De la sangría al récord en 72 horas
El KOSPI venía de desplomarse alrededor de un 17% en tres días, arrastrado por el temor al endeudamiento de las grandes tecnológicas y a la competencia china.
Los fabricantes de chips de memoria fueron el epicentro: SK Hynix llegó a subir hasta un 28% y Samsung Electronics más de un 20%, recuperando de golpe buena parte de lo perdido.
El rebote se apoyó en los sólidos resultados de Microsoft y Amazon en Wall Street y en un gesto simbólico: Chey Tae-won, presidente del grupo SK, compró 3.620 acciones de SK Hynix -unos 3,2 millones de dólares-, su primera inversión personal directa en la compañía, leída por el mercado como un voto de confianza.
El manual que el cripto conoce de memoria
Para el lector de activos digitales, lo relevante no es solo el número, sino el mecanismo. El desplome coreano no respondió a un problema de fundamentos, sino a un ciclo de desapalancamiento, liquidaciones y factores de liquidez: el mismo guion que vive el mercado cripto cada vez que el apalancamiento se acumula y luego se purga de golpe.
La pieza más elocuente llegó desde el regulador: Seúl anunció que limitará el acceso de los inversores minoristas a los ETF apalancados, señalados como uno de los combustibles del pánico. Es exactamente el debate que rodea a los productos apalancados en cripto, ahora trasladado a la renta variable de una de las mayores economías de Asia.
El rebote se contagió a la región: Tokio subió un 4% y Taipéi más de un 7%, impulsado por TSMC. Seúl sumó además un catalizador propio: el Gobierno inyectará casi 14.000 millones de dólares en su fondo soberano para inversiones en IA y centros de datos.
El yen, la variable a vigilar
Detrás del alivio persiste una tensión macro que el inversor cripto haría bien en seguir. El yen se fortaleció con fuerza -desde la zona de 162 hasta los 158 por dólar antes de estabilizarse en la franja alta de los 160- después de que el gobierno japonés interviniera comprando yenes, en una operación coordinada con un rate check de las autoridades estadounidenses que provocó la peor caída diaria del dólar frente a la divisa nipona desde 2022.
El problema de fondo, sin embargo, sigue abierto: mientras el diferencial de tasas con Estados Unidos no se cierre, el carry trade seguirá premiando las apuestas cortas contra el yen, el mismo mecanismo cuyo desarme desordenado ya detonó fuertes correcciones en los activos de riesgo, cripto incluido.
El rebote coreano celebra el presente; el yen dibuja el próximo riesgo.
