El mercado de criptomonedas continúa en medio de una situación que pasó de la preocupación a la alarma. El descenso continuo del precio de Bitcoin es uno de los factores que mantiene a la comunidad de inversores conteniendo el aliento. Hasta ahora, la mayor incertidumbre gira en torno a la capacidad de la criptomoneda pionera para sostener la línea de los $60.000.
Por ahora, todo apunta a que BTC podría continuar bajando. Esto ocurre ante la falta de un catalizador claro que permita establecer un fondo de precio desde el cual se oriente una recuperación parcial. Esta situación de incertidumbre aumenta la falta de visibilidad para los inversores, quienes no saben si el precio representa una oportunidad de compra o si todavía le falta mucho para alcanzar un piso.
Es importante tener en cuenta que los elementos que provocaron la caída actual se mantienen, o al menos la mayoría de ellos. Por ejemplo, las ballenas de Bitcoin continúan con una actitud de espera y muchas de ellas permanecen en posición de venta. Por otro lado, los reembolsos de los ETF spot de la bolsa estadounidense siguen ejerciendo presión, tras una racha de 13 jornadas bursátiles consecutivas de flujos de salida.
El hecho de que estos factores sigan presentes hace suponer que el precio de Bitcoin no solo podría perder los $60.000, sino también hundirse en el terreno de los $50.000. Si bien es posible que se produzca una reversión, esas probabilidades parecen considerablemente bajas frente a la sensación de pesimismo que domina actualmente al mercado.
Al momento de redactar esta nota, el precio de Bitcoin es de $60.877 por unidad, según datos de CoinMarketCap. Esto representa una caída del 4,4% en 24 horas y del 17,6% en el gráfico semanal.
Los 5 puntos clave que explican la actual debilidad del precio de Bitcoin
Considerando el contexto explicado arriba, presentamos los 5 factores clave que llevaron el precio de Bitcoin hasta el punto actual:
- La venta de Strategy y otras ballenas.
- Las salidas de los ETF spot.
- El informe de nuevas nóminas en EE. UU.
- Las liquidaciones en el mercado de derivados apalancados.
- La vulnerabilidad en Zcash.
La venta de Strategy y otras ballenas
Este lunes, CriptoTendencia reportó la venta de una pequeña parte de las reservas en Bitcoin por parte de Strategy. Aunque se trató de una operación mínima de apenas $2.5 millones, esto no fue bien recibido por parte de la comunidad de inversores.
Sin embargo, algunos expertos, como los analistas de Citi, consideran que esta venta no tuvo prácticamente ninguna incidencia en la caída de BTC. Estos argumentan que el factor clave son los reembolsos en los fondos cotizados en bolsa (ETF) que ofrecen exposición al precio spot de Bitcoin a los inversores de Wall Street.
Otras ventas que sí tuvieron un impacto claro en la caída del precio de Bitcoin fueron las realizadas por grandes carteras o ballenas de BTC. Según datos de Santiment, las grandes ballenas liquidaron monedas por un valor cercano alos $1.550 millones durante las últimas semanas.
Las salidas de los ETF spot
En lo que se refiere a los flujos de salida de los ETF, esto se puede considerar como una de las peores noticias para BTC. Como ya se destacó arriba, de estos productos salieron grandes cantidades de capital durante 13 jornadas bursátiles consecutivas.
Según datos de Farside Investors, la racha se cortó este jueves con entradas mínimas de $3.2 millones, impulsadas por los ingresos en IBIT de BlackRock. Sin embargo, el punto importante es que durante esas 13 jornadas salieron $4.361 millones de estos productos.
Semejante cantidad de reembolsos no podía pasar desapercibida para los inversores, quienes entraron en pánico de inmediato. El resultado fue una venta masiva que empeoró como consecuencia de otros elementos, como la liquidación realizada por Strategy.
El informe de nuevas nóminas en EE. UU.
Pero el carrusel de noticias negativas no terminó con los datos de liquidaciones de las ballenas y las salidas de los ETF. Este viernes se conoció el informe de nuevas nóminas no agrícolas en la economía de Estados Unidos. Se trata de un dato de enorme relevancia, dado que tiene una relación directa con las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
En consecuencia, la persistente inflación se acompaña ahora de un dato de 172.000 nuevos empleos en mayo. Esta señal de solidez económica vinculada al mercado laboral permite a la Fed enfocarse en combatir la inflación mediante una política monetaria restrictiva. Incluso si no suben las tasas de interés, el estado actual de los tipos sigue siendo lo suficientemente alto como para perjudicar las entradas hacia activos de riesgo como acciones y criptomonedas.
En palabras simples, el dato de nuevas nóminas fue como una patada en la cara a un luchador que ya estaba en la lona.
Las liquidaciones en el mercado de derivados apalancados
Toda esta realidad creó una retroalimentación negativa en el mercado de derivados apalancados. Así, la caída de BTC provocó una liquidación masiva de posiciones largas, lo que redujo la liquidez y debilitó considerablemente el estado de ánimo que configura el precio de Bitcoin.
Solamente en las últimas 24 horas, unos $1.300 millones fueron liquidados en posiciones largas. Esto, como ya se comentó, provoca una reacción en cadena de cierres forzados.
La vulnerabilidad en Zcash
Otro elemento que no se debe subestimar fue la falla crítica en la red de Zcash. Aunque se trata de una blockchain independiente frente a Bitcoin, la gravedad del incidente también se sumó a la presión psicológica sobre los inversores de todo el mercado de criptomonedas.
Esta falla fue descubierta por Shielded Labs y se localizó en el fondo de transacciones Orchard. En resumen, esta vulnerabilidad permitió a los atacantes crear tokens ilimitados que fueron aceptados como válidos por la red. Lo alarmante es que la falla crítica estaba activa desde 2022.
Se trata de un hecho lo suficientemente disuasorio como para que los inversores mantengan su aversión temporal al riesgo.
