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La rupia india inicia la semana con tono defensivo en el mercado Forex, mientras los operadores evalúan si el par USD/INR puede sostenerse por encima de la zona de 91 por dólar. El viernes, la moneda cerró en 90,6350, prácticamente sin cambios respecto a la semana anterior, pero el sesgo sigue favoreciendo al dólar ante una combinación de factores locales y externos.
USD/INR: niveles técnicos y presión estructural
En el corto plazo, los traders observan un rango clave. Según operadores del mercado, un movimiento por encima de 90,75 podría abrir la puerta a un retorno hacia la zona de 91,00. Por el contrario, el soporte inmediato se ubica cerca de 90,05. Sin embargo, la demanda de dólares tiende a reaparecer en cada retroceso, lo que limita el margen de recuperación de la rupia.
Aunque la presión constante sobre la divisa se ha moderado, persisten varios focos de tensión: coberturas de importadores, debilidad en el mercado accionario local y demanda intermitente de dólares vinculada a vencimientos en contratos non-deliverable forwards. Además, los inversores extranjeros vendieron aproximadamente $800 millones en acciones locales el viernes, lo que añade presión adicional sobre la moneda.
Para el mercado Forex, el punto clave será determinar si el Banco de la Reserva de la India (RBI) mantiene su defensa activa del tipo de cambio. Una intervención sostenida podría incentivar a los exportadores a incrementar la oferta de dólares, aportando algo de estabilidad al par.
Contexto global: Fed, inflación y riesgo geopolítico
El entorno externo también juega un papel determinante. Datos recientes mostraron que la inflación en Estados Unidos subió menos de lo esperado, reforzando las apuestas de al menos dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año. En teoría, un escenario de recortes de la Fed podría limitar el avance del dólar a nivel global, ofreciendo cierto respiro a monedas emergentes como la rupia.
No obstante, los desarrollos geopolíticos -en particular las tensiones entre Estados Unidos e Irán- mantienen un componente de riesgo que favorece posiciones defensivas en el billete verde. Si se intensifica la incertidumbre global, el dólar podría recuperar tracción como activo refugio, afectando nuevamente al USD/INR.
Bonos indios y su impacto en el mercado cambiario
En paralelo, el mercado de renta fija también influye en el comportamiento de la moneda. El rendimiento del bono referencial a 10 años (6,48% 2035) cerró en 6,6799%, con una caída semanal de 6 puntos básicos tras varias semanas de alzas consecutivas. Para esta semana, se espera que el rendimiento oscile entre 6,65% y 6,76%, con sesgo alcista si no se anuncian medidas de apoyo adicionales.
Aunque el RBI realizó un canje de deuda que alivió parcialmente la presión de la elevada emisión prevista -que alcanzará un récord de 16,45 billones de rupias en el próximo ejercicio fiscal-, los participantes del mercado consideran que podrían ser necesarias compras directas de bonos para contener los rendimientos de forma más decisiva.
Eventos clave para el Forex esta semana
Los operadores estarán atentos a los siguientes datos macroeconómicos en India:
- Inflación mayorista (WPI) de enero.
- PMI preliminar de manufactura, servicios y compuesto de febrero.
En un contexto de elevada oferta de deuda, incertidumbre externa y sensibilidad a la política monetaria global, el par USD/INR se mantiene en una zona técnica crítica. Para el mercado Forex, la clave será si el nivel de 91 se convierte en resistencia sólida o en nuevo punto de partida para un movimiento alcista más amplio del dólar frente a la rupia.
