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Espacio patrocinadoLa firma Rothschild & Co. Redburn anunció la mejora de calificación para Coinbase, pasando de «Neutral» a «Buy», en respuesta al papel cada vez más relevante de la compañía en la infraestructura del ecosistema cripto y al impulso de la adopción institucional.
Además, elevó su precio objetivo a $417 por acción, reflejando la confianza en la diversificación de ingresos de la plataforma.
Coinbase: de exchange a infraestructura cripto
Coinbase ha dejado de ser visto únicamente como un exchange minorista para consolidarse como un actor de infraestructura en la industria cripto. Según el análisis de Rothschild, la empresa ha reducido notablemente su dependencia de las comisiones de trading minorista, que antes representaban alrededor del 90% de sus ingresos.
Hoy en día, estas comisiones se sitúan cerca del 50%, mientras que otras líneas de negocio, como custodia institucional, derivados, servicios blockchain y reservas asociadas a stablecoins, han ganado protagonismo.
Un ejemplo clave de este cambio estratégico fue la adquisición de Deribit, uno de los mayores mercados de opciones cripto, por aproximadamente $2.900 millones. Este movimiento posiciona a Coinbase dentro de un segmento con alta demanda institucional y con perspectivas de crecimiento a medida que los derivados se convierten en herramientas de gestión de riesgo más utilizadas en el sector digital.
La importancia del USDC y de nuevas fuentes de ingresos
Otro pilar señalado en el informe de Rothschild es la alianza con Circle para la distribución de USDC, la segunda stablecoin más importante del mercado.
Coinbase obtiene beneficios significativos derivados de los intereses de las reservas en dólares que respaldan este activo, lo que le ha permitido construir un flujo de ingresos más predecible y menos dependiente de la volatilidad del mercado spot.
El banco subraya que, al igual que las stablecoins representan una puerta de entrada al dólar digital, Coinbase ha encontrado en este segmento una fuente sólida de expansión, complementada con soluciones de infraestructura para grandes corporaciones que buscan integrarse en el ecosistema Web3.
Un cambio de perspectiva para los inversores
La mejora en la calificación no solo refleja la solidez financiera actual de Coinbase, sino también su capacidad para posicionarse en un mercado que está transitando hacia la adopción masiva institucional.
Rothschild considera que la compañía está preparada para resistir posibles descensos en la actividad minorista, gracias a la diversificación de su modelo de negocio.
El anuncio fue bien recibido en los mercados, con las acciones de Coinbase registrando un avance inmediato cercano al 0,6% tras la publicación del informe, sumándose a un crecimiento superior al 50% en lo que va de 2025.
Esta evolución confirma el atractivo que la empresa genera entre inversores que buscan exposición a la infraestructura cripto dentro de marcos regulados.
En este contexto, la valoración de Rothschild resalta un mensaje clave: Coinbase ha dejado de ser simplemente un puente entre el dinero fiat y las criptomonedas para convertirse en una pieza central del andamiaje financiero digital del futuro.
Su rol en la expansión de los derivados, el crecimiento del USDC y la consolidación como custodio institucional la colocan en una posición privilegiada de cara a la siguiente etapa de adopción.
