¿Cómo interpretar el análisis fundamental en las criptomonedas?

En este informe presentamos nuestras observaciones con respecto al análisis de precios en criptomonedas. Comenzaremos con el análisis fundamental, usaremos como ejemplo el caso del Bitcoin, y cómo el precio reacciona ante diferentes tipos de noticias. En la siguiente entrega nos fijaremos en análisis técnico, presentando 3 técnicas que pueden ser aplicadas por los operadores en una perspectiva de corto a mediano plazo.

Analisis fundamental de criptomonedas

Análisis Fundamenal en critpomonedas

El análisis fundamental generalmente intenta apuntar a un valor subyacente de un activo dado. Cuando se trata de las critpmonedas,  incluso el Bitcoin, este enfoque es muy complicado. Para algunos operadores una criptomoneda podría valer un millón de dólares, para otros podría ser inútil y pasarían años antes de que averigüemos quién tenía razón. Mientras tanto, el precio sigue moviéndose, a veces, abruptamente, y los inversores deben entender por qué.

Nuestras observaciones sugieren que no se trata de dónde están las criptomonedas ahora, sino de dónde van a estar en el futuro. Si bien esto es casi imposible de preveer, los operadores analizan cada pieza de datos e información nuevos y reaccionan en consecuencia.

El análisis fundamental en el caso de las criptomonedas, intenta interpretar el flujo de noticias. Aquí  brindamos ejemplos de cómo ciertas noticias podrían afectar los precios. Dividiremos estos ejemplos en tres tipos de noticias: adopción, regulación y opiniones.

Noticias de Adopción

Muchos coinciden en que blockchain es una gran tecnología que podría revolucionar muchos aspectos de nuestra vida. Pero, para tener éxito, esta tecnología necesita una adopción generalizada. ¿Qué valor tendría Google si no fuera la herramienta de búsqueda número uno? ¿O sería Facebook tan valorado si las redes sociales no hubiesen crecido tanto como lo hicieron?

Lo mismo se puede decir acerca de las criptomonedas. Podrían ser una revolución tecnológica, pero para ser un éxito de negocios necesita una adopción global. Para los comerciantes de Bitcoin, cada una de las noticias que sugieren que el uso de la moneda se está extendiendo, juega un papel importante.

Los precios reaccionaron a menudo en el pasado cuando los representantes de lo que a menudo se llama “antiguas finanzas” adoptaron la moneda. Permítanos brindarle tres ejemplos de cómo este tipo de noticias podría afectar los precios.

CME Anuncia planes para los Futuros del Bitcoin

Una de las cosas más relevantes para una perspectiva a largo plazo para las criptomonedas es su aceptación por parte de las principales entidades financieras. Muchos inversionistas creen que con un suministro limitado de monedas, un uso generalizado de criptomonedas podría crear una demanda inmensa e impulsar el precio más alto.

Por lo tanto, los inversores están buscando signos de aceptación que se percibirán como “agentes de cambio”. Uno de estos desarrollos ocurrió a fines de octubre de 2017 cuando CME, el mercado de derivados líder en el mundo, anunció que lanzaría futuros Bitcoin.

Esa fue una historia de éxito gigante para la moneda, ya que parecía la invitación más directa al mundo de las finanzas globales. Muchos operadores razonaron que si los futuros Bitcoin estaban a punto de ser negociados junto con los futuros en otras monedas principales, eso sería un gran impulso a la legitimidad y alentaría a las empresas y los gobiernos a adoptar la moneda como medio de pago. Como podemos ver en el gráfico, los precios de Bitcoin aumentaron un 16% en sólo 3 días.

Grafica Bitcoin Octubre 2017

Banco Coreano prueba bóveda de Bitcoin y Billetera

Asia es el centro de atención del Bitcoin y después de una prohibición de intercambios en China podría decirse que Corea del Sur se ha convertido en el principal mercado para la moneda.

Si bien las autoridades todavía trabajan en las regulaciones y podrían tener un tremendo impacto en el precio de Bitcoin, cualquier señal de un uso más amplio de la moneda en Corea es muy importante. Ya en noviembre de 2017, los inversores se apresuraron a reflexionar sobre el hecho de que Shinhan, el segundo banco comercial más grande del país, inició la fase de prueba de sus servicios Bitcoin de bóveda y billetera.

Para los inversores, se trataba de un mensaje de que los pagos de Bitcoin podrían convertirse pronto en parte de las finanzas tradicionales y las monedas tradicionales rivales.

Como se puede apreciar en la gráfica de abajo el precio del Bitcoin se apreció más de US$ 3.000 en sólo cinco días.

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PricewaterhouseCoopers comienza a aceptar pagos en Bitcoin

Bitcoin no es nuevo y aunque inicialmente era principalmente un concepto virtual, se volvió más y más “real” a medida que las empresas comenzaron a aceptar pagos en esta moneda virtual.

La idea aquí es muy simple: cuanto más puntos de venta comiencen a aceptar pagos en cualquier criptomoneda, sea Bitcoin, Ethereum, más extendido será su uso y por ende una mayor demanda. Sin embargo, algunas compañías son más importantes que otras. Las empresas de big data con marcas globales son especialmente importantes porque pueden considerarse como rompehielos y alentar a las empresas más pequeñas a seguirlas.

Por lo tanto, cuando PwC anunció que comenzó a aceptar pagos de Bitcoin, se encontró con un entusiasmo comprensible entre los inversores.

Como se puede apreciar en la gráfica de abajo el anuncio tuvo un impacto positivo del 29,4%.

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Como se puede ver en los ejemplos anteriores, las noticias que confirman la creciente adopción de Bitcoin han sido generalmente positivas por su precio. Ha sido especialmente el caso con el anuncio hecho por marcas reconocidas. Este es el tipo de noticias a las que los inversores deberían prestarle atención.

Sin embargo, tenga en cuenta que también puede haber noticias negativas en esa categoría. Por ejemplo, las empresas podrían detenerse o congelarse aceptando pagos de Bitcoin debido a la volatilidad del precio o los altos costos de transferencia. Además, a medida que las criptomonedas rivales están ganando tracción, Bitcoin puede enfrentar una competencia cada vez mayor.

Noticias Regulatorias

Uno de los principales rasgos de las criptomonedas es su estado no regulado. Esta es una gran ventaja para muchos, pero una completa falta de regulaciones no va bien con la adopción global. Los gobiernos están preocupados por la seguridad del sistema financiero y el lavado de dinero, pero sus respuestas a Bitcoiny otras monedas digitales variaron de manera muy significativa.

Los siguientes ejemplos presentan cómo las nuevas regulaciones o sólo los rumores de regulaciones afectaron el precio de Bitcoin en 2017 y principios de 2018.

China prohíbe las casas de cambio

China es un mercado muy importante para Bitcoin, por lo que una represión que tuvo lugar en septiembre de 2017 tuvo un impacto significativo en los precios. China temía sobre todo al éxodo incontrolado del capital y primero prohibió todas las ofertas de monedas iniciales (cuando las monedas de los nuevos proyectos se venden por primera vez al público) y lo siguió -de manera algo inesperada- con una prohibición de los intercambios domésticos.

Una disminución de US$ 425 o 9.2% podría parecer modesta, pero fue parte de una importante corrección en los precios de Bitcoin que ocurrió en septiembre. Observe que aunque hubo rumores sobre tal decisión, el anuncio aún invoca una corrección de precios muy rápida.

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Corea del Sur considera prohibir el trading en criptomonedas

Corea del Sur es un mercado desproporcionadamente grande para las criptomonedas, por lo que la postura de su gobierno es crucial para el precio de Bitcoin.

Una escalada en los precios suscitó un enorme interés entre los coreanos y el gobierno se preocupó por la estabilidad financiera. La prohibición del comercio de criptomonedas se consideró seriamente en diciembre de 2017, pero terminó con regulaciones relativamente suaves. Sin embargo, este problema volvió en enero de 2018 y, aunque no se decidió nada, los rumores causaron una corrección importante de más de US$ 2000 o 14.2%.

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Este ejemplo muestra que muy a menudo los rumores podrían tener un impacto aún mayor en los precios que los anuncios. Esto es especialmente cierto cuando los rumores se relacionan con un mercado importante para Bitcoin.

Japón reconoce 11 operadores de intercambio de criptomonedas

No toda la regulación es mala para Bitcoin y sus precios. Un buen ejemplo proviene de Japón, donde las autoridades reconocieron oficialmente a 11 empresas como operadores de intercambio de criptomonedas a fines de septiembre de 2017. Japón es conocido por tener regulaciones favorables hacia las criptomonedas y se recibió una señal de reconocimiento oficial de los intercambios con la esperanza de que los reguladores de otros los países podrían adoptar un enfoque similar. Como resultado, los precios de Bitcoin aumentaron casi un 5% en un lapso de 7 horas.

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Las criptomonedas podría permanecer bajo el radar de los reguladores durante años mientras su importancia para las finanzas globales sea marginal. Sin embargo, su éxito ha generado inquietudes entre los gobiernos y en el estudio de ejemplos del año pasado vemos que las nuevas reglamentaciones son en su mayoría negativas para los precios.

Mirando hacia adelante los comerciantes deben ser conscientes de que no todas las regulaciones son malas. En realidad, parece que la regulación es inevitable si se quiere alcanzar un objetivo de adopción global.

Cada vez que aparece la nueva regulación, los inversores deben preguntarse a sí mismos: ¿trata de marginar esta regulación a la criptomoneda? (en cuyo caso la reacción del precio podría ser negativa) o, es una oportunidad para que la moneda prospere? Además, como lo demuestra el ejemplo coreano, los rumores podrían ser tan poderosos como los anuncios reales cuando se trata de reacciones sobre los precios.

Opiniones

Aunque las opiniones pueden no ser tan relevantes como los hechos, en esta etapa de las criptomonedas los operadores de desarrollo de mercado buscan cada sugerencia. No hay escasez de puntos de vista en criptomonedas, pero algunos pueden tener un impacto mayor que otros. Presentamos algunos ejemplos a continuación.

El CEO de JP Morgan llama “fraude” al Bitcoin

La llamada de Jamie Dimon sobre Bitcoin fue quizás la que más llamó la atención. Denominó a la criptomoneda “un fraude” y dijo que despediría a cualquier empleado de JP Morgan por realizar transacciones. Esta visión radical se presentó después de un mitin impresionante que se produjo a fines del verano de 2017 y tuvo un gran impacto en los precios. Bitcoin cayó casi US$ 1400 o 31.9% en un lapso de solo cuatro días. Un impacto tan grande podría atribuirse a dos factores.

Primero, Dimon es el CEO del banco más grande de los EE. UU., y es una persona muy influyente. En segundo lugar, Dimon expresó esta opinión pocos días después de la prohibición china de los intercambios y este contexto fue muy importante ya que algunos inversores podrían temer que Bitcoin pudiera ser marginado.

Curiosamente, Dimon admitió más tarde que lamentaba haber llamado fraude a Bitcoin, pero en ese momento sus opiniones provocaron una turbulencia masiva en el mercado.

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Kashkari, miembro de la FED, vió potencial en la tecnología blockchain

Los funcionarios del gobierno, los banqueros centrales y los reguladores son sin duda los que deben observar cuando se trata de las criptomonedas. A diferencia de otros participantes del mercado, en realidad pueden darle forma al paisaje para Bitcoin, por lo que no es de extrañar que sus opiniones a menudo puedan causar reacciones significativas en el mercado.

Un buen ejemplo: en un discurso de la Fed, Neel Kashkari, dijo en mayo de 2017 que la tecnología blockchain tiene un sólido potencial y ayudó a extender un rally en el precio de Bitcoin.

Aunque Kashkari no tenía supervisión directa relacionada con las criptomonedas en ese momento y sus comentarios se referían más a la tecnología que a Bitcoin en sí, aún tuvo impacto en el mercado ya que los operadores lo veían como un gesto positivo hacia la moneda.

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El Co-fundador de PayPal revela su participación en Bitcoin 

A veces, los hechos son más importantes que las palabras, por lo que cuando un famoso inversor revela su exposición a Bitcoin, podría tener un impacto significativo en otros operadores. Un ejemplo de esto viene de principios de 2018 cuando Peter Thiel, cofundador de PayPal, reveló su gran posición en la criptomoneda más famosa.

Esto también fue importante debido al hecho de que Bitcoin podría ser una competencia importante para la oferta de servicios de PayPal, por lo que los operadores podrían ver la inversión de Thiel en esa luz. Es difícil decir qué porción de un repunte de US$ 2550 o 20.1% se debió a esta noticia, pero definitivamente contribuyó a una recuperación a principios de enero de 2018.

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En esta parte del informe, hemos utilizamos 9 ejemplos de historia reciente para ilustrar cómo las noticias entrantes afectaron el precio de Bitcoin.

Los operadores deben recordar que una acción de precio a menudo puede ser causada por una combinación de factores. Además, no se debe asumir que las situaciones presentadas se repiten en el futuro o que el impacto de noticias similares será exactamente el mismo.

Segmentar las noticias en esas tres categorías puede ayudar a los inversores a navegar mejor la situación en el mercado de criptomonedas.

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