La caída de las tecnológicas del jueves 5 de noviembre dejó a los fondos de cobertura especializados en el sector prácticamente sin ganancias en 2026. La presión también llevó a algunas gestoras a reducir el riesgo de sus carteras y recortar equipos de inversión, según Reuters.
Los fondos tecnológicos pierden su ventaja del año
Goldman Sachs estimó que los fondos centrados en tecnología que combinan posiciones largas y cortas perdieron más del 4% en la jornada. Su rendimiento acumulado quedó cerca de cero tras haber alcanzado un 24% en junio. Los fondos globales de estrategia fundamental larga y corta cedieron un 1,3% en promedio, y los multiestrategia retrocedieron un 1,4%.
El golpe se produjo después de que el repunte bursátil posterior a las elecciones legislativas de Estados Unidos durara apenas una rueda. El Nasdaq Composite cerró el jueves con una caída del 5,5%, mientras el S&P 500 perdió un 4,4%. Este último todavía acumulaba una ganancia del 7,4% en el año.
La debilidad ya era visible en octubre. El índice compuesto de la firma de datos HFR cayó más de un punto porcentual ese mes, con pérdidas en las estrategias expuestas a acciones tecnológicas y de crecimiento. Los fondos activistas y algunas estrategias de renta fija resistieron mejor y compensaron parte del deterioro, según su informe.
Walleye reduce su equipo y planea devolver capital
Walleye Capital, un fondo multiestrategia de unos US$ 17.000 millones, comunicó a sus inversores que reducirá su negocio interno de posiciones largas y cortas en acciones y prescindirá de una parte importante del equipo. La gestora describió octubre como su «peor mes desde marzo de 2020» y dijo que planea devolver parte del capital.
El responsable de inversiones, Will England, explicó que la estrategia interna de acciones había sido la más débil de la firma desde 2023 y había rendido por debajo de las carteras que lleva con gestores externos. Walleye mantendrá esas asignaciones y dará más peso a sus estrategias de volatilidad y cuantitativas. Los detalles de cuánto capital devolverá y cuándo se comunicarán más adelante, según la carta.
Participantes del mercado señalaron que otras grandes plataformas con varios gestores también han reducido el apalancamiento y despedido a equipos con pérdidas en las últimas semanas. El ajuste se venía produciendo antes del desplome del jueves.
Las posiciones compartidas pueden amplificar la venta
PivotalPath detectó una coincidencia elevada y creciente en las carteras de los diez mayores fondos multiestrategia. Si varias gestoras reducen exposición al mismo tiempo, pueden vender los mismos títulos en una sola rueda y sumar presión a una caída que ya está en marcha.
Una posición larga busca beneficiarse de una subida, mientras que una venta en corto suele implicar vender acciones prestadas para recomprarlas más adelante. Combinar ambas puede compensar parte del riesgo, pero el resultado depende de cómo se muevan los títulos elegidos y del tamaño de cada posición, según la guía de la SEC.
El apalancamiento añade otra dimensión. Cuando las posiciones superan el capital del fondo, una misma variación de precios puede representar una pérdida proporcionalmente mayor para sus inversores. En mayo, la Reserva Federal señaló que el apalancamiento bruto de los fondos seguía cerca de máximos en los datos del tercer trimestre de 2025, según su evaluación.
