Ripple, la empresa que durante años vendió la promesa de reemplazar a los bancos en los pagos internacionales, encontró una fuente de ingresos en un rincón muy tradicional de Wall Street, el financiamiento de apuestas apalancadas sobre acciones, donde compite ahora con las mismas entidades que pretendía desplazar.
Según un reporte del Wall Street Journal recogido por CoinDesk, Ripple Prime, su división de prime brokerage, financia ETF apalancados que prometen multiplicar los movimientos diarios de acciones como Nvidia o Sandisk y de los principales índices de EE.UU.
Cómo gana dinero Ripple Prime
Un fondo que promete el doble del rendimiento diario de Nvidia no compra el doble de sus activos en acciones, sino que firma un total return swap con un bróker, que le entrega esa exposición, se cubre en el mercado y cobra una comisión por financiar la posición.
En el caso del Tradr 2X Long SNDK Daily ETF, que replica el doble del movimiento diario de Sandisk, Ripple cobra la tasa de financiamiento bancario a un día (OBFR) más cuatro puntos porcentuales, cerca de un 8% anual con las tasas actuales, una cifra que se suma a la comisión de gestión que ya paga el inversor del ETF.
El mercado es grande y crece rápido, con 593 ETF apalancados en EE.UU. que administran más de 256.000 millones de dólares, de los cuales 426 siguen a acciones individuales, según datos de Morningstar Direct.
La puerta que abrió Hidden Road
Nada de esto existiría sin la compra de Hidden Road por 1.250 millones de dólares, cerrada en octubre de 2025, una operación que le dio a Ripple licencias, equipo y relaciones institucionales para liquidar operaciones y financiar posiciones en acciones, bonos, divisas y activos digitales.
Desde entonces la unidad, rebautizada Ripple Prime, lanzó en agosto su negocio Delta One de swaps sobre acciones, índices y cripto, declaró más de 1.000 millones de dólares en capital neto regulatorio y colocó 275 millones en deuda senior para seguir creciendo, mientras esta semana amplió su acuerdo con el hedge fund Brevan Howard.
El hueco que ocupa lo dejaron los bancos, a los que las reglas de capital más estrictas empujaron a ceder terreno frente a no bancos como Jane Street, Clear Street y la propia Ripple Prime.
El riesgo que viene con la comisión
Estos ETF reajustan su exposición cada día, de modo que una caída brusca en una sola acción puede dejar al financista expuesto si los activos del fondo no alcanzan a cubrir las pérdidas, un riesgo que hasta ahora asumían bancos con décadas de gestión de riesgo detrás.
La pregunta para el holder de XRP
Ripple no ha revelado cuánto ingresa por este negocio ni qué parte de la actividad usa XRP o el XRP Ledger, un silencio que pesa más que la noticia misma para quien sigue el token.
La estrategia de la empresa se parece cada vez más a la de una firma financiera diversificada, que cobra comisiones en dólares por servicios clásicos de Wall Street, y cada vez menos a la tesis original que convertía a XRP en el centro del negocio.
El mercado leyó la noticia en esa clave: XRP cotizaba hoy cerca de 1,40 dólares con una baja de alrededor del 3,5%, arrastrado por la caída general del mercado, sin que el avance de Ripple sobre Wall Street moviera la aguja del token.
