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Espacio patrocinadoAl lado del escenario principal de Bitcoin Asia 2026, la cita bitcoiner más importante de Hong Kong, un torneo de cartas PokĂ©mon competĂa por la atenciĂłn de los asistentes mientras en la tarima se debatĂa sobre la adopciĂłn institucional de stablecoins.
La imagen, más que una anécdota, resumió el tono de una edición que los ejecutivos del sector describieron como más pequeña y menos concurrida que la del año pasado.
La sombra de la IA sobre el evento
Brandon Green, CEO de BTC -la organizadora del evento-, lo admitió sin rodeos en la apertura: la industria encajó un golpe con el ascenso de la inteligencia artificial y hoy se siente «más chica». Green sostuvo que este fue uno de los bear markets más duros que se recuerdan, porque no solo cayó el precio de Bitcoin sino también el ego de los bitcoiners, en alusión a la fuga de capital y talento desde el sector cripto hacia la IA.
El giro se notĂł hasta en el cartel de oradores. Donde antes desfilaban figuras estadounidenses como Eric Trump o Anthony Scaramucci, con el zumbido permanente alrededor de World Liberty Financial, esta vez los keynotes corrieron por cuenta de Zhao Changpeng (CZ), de Binance, y Justin Sun, de Tron Inc.
Bitcoin rebota, pero el récord queda lejos
El telĂłn de fondo es un Bitcoin que entrĂł en un bache en octubre pasado y llegĂł a caer un 30% en lo que va del año, aunque rebotĂł cerca de un 20% en los Ăşltimos tres dĂas, empujado por la inquietud sobre la deuda y la inflaciĂłn en Estados Unidos y por un short squeeze de las posiciones bajistas. Aun asĂ, en torno a los 79.000 dĂłlares, sigue muy lejos del rĂ©cord de unos $126.000 que tocĂł a comienzos de octubre de 2025.
«Si Bitcoin sube a 100.000 dólares, esto se llena; si vuelve a 60.000, habrá menos gente», resumió a Nikkei Asia Deng Chao, CEO de Hashkey Capital, que comparó el pulso del evento con los ciclos de cualquier mercado de capitales tradicional.
Los dos mundos empiezan a cruzarse
Debajo del ánimo apagado asoma un movimiento más profundo: una convergencia entre dos mundos que hasta hace poco se daban la espalda. AMINA Bank, el banco cripto de matriz suiza con licencia en Hong Kong, ofrece el mejor termómetro, porque hace unos años el 95% de su negocio era spot sobre quince o veinte criptomonedas y en los últimos doce meses su mesa de valores tradicionales se disparó.
Su director financiero, Mike Foy, contó que clientes nativos de cripto empezaron a diversificar parte de su patrimonio hacia securities convencionales, y que uno de ellos vendió Bitcoin por primera vez para empezar a pensar en la preservación de su riqueza. «Los nativos cripto se están profesionalizando y las instituciones tradicionales están despertando», describió.
Ese cruce tiene un vehĂculo concreto en los perpetuos, o perps, unos derivados que ganaron terreno como forma de apostar al rally de las tecnolĂłgicas -incluidas IPOs chinas de difĂcil acceso-, hasta el punto de que el volumen de los perps ligados a acciones llegĂł a superar este año al de los atados a cripto.
Reglas que frenan la demanda que llegĂł
Esa demanda choca de frente con la paradoja de Hong Kong, que construyó todo un régimen de licencias para erigirse en el hub cripto de Asia pero cuyas reglas frenan justo el producto que hoy concentra el interés.
Los exchanges licenciados tienen prohibido vender derivados, los inversores solo pueden operar un puñado de pares de las principales criptomonedas y ningún fondo puede superar el 10% de exposición a activos virtuales sin aprobaciones regulatorias adicionales.
El cuello de botella se extiende a las stablecoins, la pieza sobre la que se liquida la mayorĂa de los derivados cripto. Las licencias a entidades ligadas a Standard Chartered y HSBC llegaron en abril, más tarde de lo previsto, y el acceso beta a la HKDAP -la stablecoin en dĂłlar de Hong Kong respaldada por Standard Chartered que cubrimos en su lanzamiento- se abriĂł este mes solo para instituciones e inversores profesionales en plataformas como Hashkey y OSL.
La plaza despierta asĂ el apetito institucional sin terminar de poder servirlo. «Si uno busca retornos y quiere atraer a los family offices locales, no estoy segura de que estemos ahĂ todavĂa», advirtiĂł Kristi Schwartz, socia de DLA Piper, en referencia a los reclamos de gestores y oficinas familiares por poder hacer mucho más con stablecoins.
Lo que deja Bitcoin Asia 2026 no es la fotografĂa de una industria en retirada, sino la de un capital que se profesionaliza y se muda hacia los derivados, las acciones y lo tokenizado. Hong Kong ya tiene el estadio construido; le falta permitir que se juegue dentro el partido que el mercado quiere jugar.
