El dólar toca máximo de 13 meses en un mercado Forex sacudido por la caída del yen

El mercado Forex registra uno de sus movimientos más marcados del año: el dólar estadounidense escaló a un máximo de 13 meses mientras el yen japonés se desplomó a su nivel más bajo frente al billete verde desde 1986. La combinación de ambos factores refuerza las expectativas de que la Reserva Federal avance con nuevas subas de tasas en los próximos meses.

La moneda japonesa perforó la barrera de 161,95 unidades por dólar en la madrugada del martes, superando el techo que había marcado tras la crisis de 1986. Ese derrumbe impulsó al dólar hasta rozar nuevamente su máximo de 101,80, alcanzado por primera vez el miércoles anterior.

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La Fed y el yen empujan al dólar

El Índice Dólar (DX-Y.NYB), que mide el desempeño del billete verde frente a una canasta de monedas, acumula una suba de 3% en lo que va del año. Dos tercios de ese avance se concentraron en el último mes, en paralelo a la caída del yen y al aumento de las apuestas por una suba de tasas.

Aunque el Banco de Japón elevó su tasa de referencia a 1% desde 0,75% en junio, ese nivel sigue muy por debajo del de otras economías desarrolladas. Esa brecha empuja a los inversores a vender yenes para comprar dólares en busca de mejores rendimientos.

En su primera reunión como presidente de la Fed, Kevin Warsh mantuvo la tasa de referencia sin cambios, en un rango de 3,5% a 3,75%, tal como esperaba el mercado. Sin embargo, los operadores ya descuentan al menos una suba adicional antes de fin de año, con probabilidades cercanas a dos tercios de una segunda suba para marzo, según datos de Bloomberg. La inflación, que continúa por encima del objetivo del 2% de la Fed, sostiene esas expectativas.

El boom de la inteligencia artificial suma presión

A la ecuación se agrega un tercer factor: el auge de la inteligencia artificial. Según la estratega de Goldman Sachs, Lexi Kanter, el impulso del sector tecnológico estadounidense atrajo a inversores extranjeros hacia las acciones locales, que deben adquirir dólares para concretar esas compras.

«El dólar, de hecho, se presentó más débil de lo previsto desde esta perspectiva», indicó Kanter en un informe dirigido a sus clientes. La estratega afirma que hay un potencial alcista adicional para el dólar si la Fed concluye que su política monetaria actual no es lo suficientemente restrictiva ante el vigoroso gasto de capital asociado a la inteligencia artificial.

Los riesgos que podrían frenar la racha

Con esta dinámica, el dólar acumula seis meses consecutivos de suba frente al euro, la libra esterlina y el franco suizo. No obstante, Kanter advirtió que la eventual moderación de las expectativas de suba de tasas, las dudas sobre la credibilidad institucional de la Fed y una desaceleración del crecimiento económico en la segunda mitad del año podrían debilitar al billete verde.

-Mr. Market