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Espacio patrocinadoLos capitales internacionales aceleraron de forma notable su distanciamiento de las estrategias financieras conocidas como el comercio de devaluación. Esta ausencia de inversiones afectó con especial fuerza a Bitcoin durante las últimas jornadas, mientras que el oro mantiene una tendencia de salida constante. Según un informe de JPMorgan, este comportamiento refleja un cambio estructural en las carteras de inversión globales.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por el metal precioso registraron salidas masivas de capital de aproximadamente $20.000 millones. Esta masiva liquidación se concentró principalmente durante la semana que concluyó el pasado 5 de junio. Por su parte, los instrumentos financieros vinculados a la principal criptomoneda acumulan cuatro semanas consecutivas reportando un incremento gradual en sus flujos de retiro.
El equipo de investigadores de la entidad bancaria, liderado por el director ejecutivo Nikolaos Panigirtzoglou, confirmó la tendencia bajista. Los analistas aseguraron que observan un repliegue generalizado en esta modalidad comercial tanto por parte de minoristas como de instituciones. Esta pauta técnica se agudizó de forma drástica en el ecosistema durante las semanas recientes.
Básicamente, este tipo de comercio agrupa la demanda de activos impulsada por temores sobre la inflación persistente y la incertidumbre geopolítica.
Los compradores acuden tradicionalmente a estas herramientas para protegerse ante el aumento de la deuda gubernamental y la devaluación de las monedas fíat. Sin embargo, dicha protección perdió un atractivo significativo recientemente tanto en los mercados de futuros como en los fondos de bolsa.
Las inversiones institucionales recortan su exposición en los mercados de futuros de Oro y Bitcoin
Los operadores corporativos también redujeron de manera sostenida su exposición al riesgo mediante la liquidación de contratos en los mercados de futuros. Las posiciones optimistas sobre el oro experimentaron un descenso constante que comenzó a manifestarse formalmente desde finales de febrero.
Simultáneamente, las inversiones en Bitcoin revirtieron su tendencia a principios de mayo tras ser el principal refugio financiero desde el inicio del conflicto en Irán.
Los indicadores de impulso desarrollados por el banco de inversión norteamericano ratifican el debilitamiento generalizado del sentimiento del mercado. Los inversores de materias primas recortaron sus posiciones largas, mientras que el ecosistema cripto sufrió por la apertura de nuevas posiciones cortas.
Adicional a esto, el desplome de BTC se vio amplificado por una severa reducción de la liquidez en los mercados de derivados. La asignación de capital por parte de inversores no bancarios hacia estos dos activos retrocedió a niveles no vistos desde marzo de 2025. Este repliegue ocurre tras un periodo de crecimiento sostenido que se había mantenido vigente desde mediados del año 2023.
La correlación de Bitcoin con los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se tornó negativa recientemente. Este movimiento técnico sugiere que el coste de oportunidad de resguardar capital en herramientas que no generan rendimientos directos pesa sobre los inversores.
Una postura cautelosa de cara al segundo semestre del año
El balance técnico de JPMorgan reitera la perspectiva de cautela respecto al futuro inmediato de los activos digitales. Los expertos señalaron que una recuperación sólida para la segunda mitad del año requerirá de condiciones regulatorias mucho más claras. Específicamente, el mercado norteamericano demanda la aprobación definitiva de leyes sobre la estructura del mercado cripto en el Congreso.
No obstante, la entidad financiera asigna actualmente una probabilidad inferior al 50% de que dicho escenario legislativo se concrete próximamente. Las empresas operadoras del sector también necesitarán ofrecer mayor transparencia en el cumplimiento de sus obligaciones antes de restaurar la confianza institucional.
Para lograrlo, resultará vital el fortalecimiento de los fondos de reserva denominados en dólares estadounidenses por parte de estas firmas.
