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Espacio patrocinadoChina lanzó este viernes uno de sus operativos regulatorios más contundentes contra el mercado de capitales transfronterizo. La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), en coordinación con siete organismos gubernamentales -incluido el banco central-, anunció sanciones formales contra tres brokers online por captar clientes chinos y canalizar capital hacia mercados extranjeros sin contar con licencia operativa en territorio continental.
Futu, Tiger y Longbridge en el centro de la tormenta
Las plataformas afectadas son Futu, Tiger -cuya empresa matriz es UP Fintech Holding- y Longbridge. Las tres operan desde Hong Kong y habían construido una base de clientes significativa entre inversores de la China continental, pese a que la CSRC prohíbe desde 2022 que instituciones extranjeras abran cuentas para residentes en el continente.
Las cifras de las sanciones son considerables. Futu enfrenta una multa propuesta de 1.850 millones de yuanes, equivalente a unos 271 millones de dólares. UP Fintech recibirá una penalización de 308 millones de yuanes más la confiscación de 103 millones de yuanes en ganancias calificadas como ilegales. Longbridge no reveló el monto de su sanción, aunque confirmó que acatará las medidas correctivas impuestas.
Caídas de más del 30% y pánico en premarket
Los mercados respondieron de forma inmediata. Las acciones de Futu y UP Fintech se desplomaron más de un 30% en el premarket estadounidense.
El impacto se extendió hacia empresas chinas listadas en bolsas norteamericanas: PDD Holdings, Alibaba y JD.com registraron caídas de entre 3,5% y 6%, mientras que el ETF KraneShares de internet china (KWEB) retrocedió un 4,3%. Los futuros del Hang Seng cedieron un 1,5%.
Dos años para cerrar: sin nuevas inversiones permitidas
El regulador estableció un período de transición de dos años durante el cual los clientes afectados solo podrán vender sus posiciones existentes y retirar fondos. No se permitirán nuevas inversiones.
La medida apunta a una liquidación ordenada, aunque los analistas advierten que el impacto comercial sobre estos brokers será severo, dado que la venta de acciones a clientes minoristas representa una porción relevante de sus ingresos.
Las plataformas salieron a defender su posición. Futu destacó que cuenta con altos estándares de cumplimiento normativo y que había rechazado decenas de miles de solicitudes de cuentas que no cumplían los requisitos. Tiger afirmó que el cumplimiento ha sido siempre su prioridad y que sus operaciones continúan con normalidad. Longbridge garantizó la seguridad de los fondos de sus clientes.
Control de capitales: la mano de Pekín se endurece
Desde una perspectiva más amplia, el operativo refleja la determinación de Pekín de mantener un control estricto sobre los flujos de capital hacia el exterior.
«El gobierno quiere asegurarse de que cualquier flujo de capital hacia afuera esté bajo su escrutinio», señaló Gary Ng, economista senior para Asia Pacífico en Natixis. En Hong Kong, la Comisión de Valores y Futuros también actuó en paralelo, detectando «deficiencias significativas» en 12 brokers tras una revisión y exigiendo el cierre de cuentas abiertas con documentación irregular.
¿Solo el comienzo?
Para algunos analistas, las sanciones anunciadas podrían ser solo el primer capítulo. «Las multas parecen relativamente moderadas por ahora, pero no podemos descartar penalizaciones mayores en el futuro, ni siquiera una persecución penal», advirtió Zhan Kai, socio del estudio jurídico Dacheng en Shanghái. Pekín deja claro que los flujos de capital hacia el exterior seguirán bajo control total.
