El regreso del riesgo: los inversores apuestan al fin de la guerra en el Golfo

El tablero de inversión global experimenta un giro táctico de alta relevancia. Tras semanas de cautela por el conflicto entre EE. UU. e Irán, el S&P 500 borró sus pérdidas desde el inicio de las hostilidades, situándose en los 6.936 puntos al momento de redactar. Esto refleja que los inversores comienzan a apostar por el fin de la guerra en el Golfo Pérsico.

Este comportamiento resiliente lleva a gigantes como Citigroup y BlackRock a abandonar la neutralidad para mejorar su recomendación sobre las acciones estadounidenses a «sobreponderar» («overweight»).

La tesis institucional es clara y señala que el mercado está empezando a descontar el fin del conflicto. Según Beata Manthey, estratega de Citi, el potencial alcista hacia fin de año se mantiene firme «asumiendo un eventual cese de las hostilidades», siempre que las tendencias actuales de alto al fuego deriven en una desescalada en las próximas semanas.

En esta entrega de Mesa de Estrategia, se enumeran algunas opciones ideales de inversión relacionadas con el contexto actual.

Los inversores apuntan hacia el «renacimiento de los materiales»

Mientras que el sector energético ha sido el refugio evidente, el sector de materiales se consolida como el segundo con mejor desempeño en el S&P 500 este año, con una subida superior al 14%. Dentro de este grupo, JPMorgan identificó una anomalía de mercado en Eastman Chemical (EMN).

A pesar de que la acción ha caído un 2% desde el inicio del conflicto, el analista Jeffrey Zekauskas considera que el mercado está subestimando el aumento en los márgenes de beneficio derivado del alza en los precios de químicos básicos como el etileno y el propileno. Consultado en CNBC, el experto remarca tres factores relevantes de su visión estratégica:

• Impacto en EBITDA: Zekauskas estima que los altos precios de las materias primas beneficiarán el EBITDA de Eastman entre $200 y $300 millones anuales.
• Margen por acción: se espera que la empresa obtenga beneficios netos de unos $282 millones ($1,60 por acción) en 2026 gracias al aumento de precios de sus productos.
• Tesis de inversión: con un rendimiento por dividendo del 4,5% y una recuperación prevista en la manufactura de bienes duraderos a largo plazo, JPMorgan elevó el precio objetivo a $80. «Creemos que Eastman es un buen vehículo de riesgo/recompensa sobre una base de retorno total», afirmó Zekauskas.

Rotación hacia el crecimiento: salud y tecnología

Otros sectores hacia los que apuntan los inversores son salud y tecnología. Aunque ambos han enfrentado dificultades en el acumulado del año, abril muestra señales de recuperación en nombres específicos que BlackRock y Citi, en análisis separados de CNBC, sugieren vigilar de cerca:

• Salud (rezago con oportunidad): aunque el sector ha perdido un 4% en 2026, empresas como Moderna (+72%) y DaVita (+33%) han demostrado que la innovación y los servicios especializados pueden navegar el actual contexto energético.
• Tecnología («los gigantes despiertan»): el sector tecnológico ha caído un 1,4% este año, pero los líderes de gran capitalización están recuperando terreno. En lo que va de abril, Alphabet ha ganado un 12% y Nvidia cerca de un 9%, consolidándose como motores de crecimiento ante la estabilización macro.

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Las señales de BlackRock para la estrategia

La decisión de BlackRock de aumentar su exposición a las acciones domésticas no fue aleatoria. La firma citó dos indicadores clave que reforzaron su confianza para volver al riesgo tras haberlo reducido semanas atrás.

Según la gestora, existe evidencia sólida de que los flujos podrían reactivarse en paralelo a una eventual apertura del Estrecho de Ormuz. Además, destacan que el impacto macroeconómico persistente está siendo contenido. En términos simples, estos dos factores vinculados a la principal fuente de inestabilidad geopolítica sugieren que vuelve a ser razonable posicionarse en activos de riesgo.

Con estos elementos en consideración, la estrategia sugiere que el mercado ha transitado desde una fase de pánico por el shock energético hacia una etapa de posicionamiento para la recuperación. El hecho de que el S&P 500 haya borrado las pérdidas asociadas al conflicto es una señal técnica relevante.

Para el inversor, la oportunidad inmediata se encuentra en empresas químicas como Eastman, donde el mercado aún no ha ajustado el precio a la nueva realidad de sus márgenes, y en el reingreso progresivo a los líderes tecnológicos que están guiando el rebote de abril.