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China Securities Regulatory Commission intensificó en las últimas semanas su ofensiva contra la promoción agresiva de productos de inversión por parte de influencers digitales, en medio de una creciente euforia bursátil ligada al auge de la inteligencia artificial y a las ambiciones tecnológicas del gobierno chino.
Influencers, volatilidad y castigos ejemplares
A finales de enero, medios locales reportaron que la autoridad sancionó a una gestora identificada como «Fund D» por pagar a creadores de contenido sin las debidas credenciales para promocionar productos financieros.
Según documentos citados por la prensa, la firma habría inducido a inversores con perfiles de riesgo incompatibles a adquirir instrumentos de alto riesgo, priorizando el crecimiento de corto plazo por encima del cumplimiento normativo.
Previamente, el regulador también multó y vetó por tres años al influencer Jin Yongrong, acusado de manipulación bursátil y de obtener ganancias ilegales superiores a 41 millones de yuanes mediante recomendaciones de acciones difundidas a su audiencia antes de vender sus propias posiciones. La red social financiera Snowball Finance suspendió su cuenta y la de otros más de 20 usuarios.
El mensaje es claro: Beijing busca contener la especulación excesiva sin sofocar el entusiasmo inversor, en un delicado equilibrio entre disciplina y crecimiento.
Rally tecnológico y fiebre minorista
En enero se abrieron 4,91 millones de nuevas cuentas para operar acciones en el mercado continental, el mayor incremento mensual desde octubre de 2024, según datos de Wind. La mayor parte del flujo se dirigió a empresas vinculadas con inteligencia artificial, semiconductores y sectores emergentes como la economía de baja altitud -relacionada con servicios mediante drones-.
Mientras el índice CSI 300 Index cede 1,2% en lo que va del año, el CSI 500 Index sube 8,5%, reflejando el apetito por acciones de menor capitalización. El STAR Market Composite Index, centrado en tecnología, acumula un alza de 8%.
Casos individuales muestran movimientos aún más extremos: Wuxi Autowell Technology ha ganado más de 120% en el año, mientras que Puya Semiconductor y Focuslight Technologies duplicaron su valor.
Analistas internacionales advierten que parte del capital fluye hacia estos nombres no por fundamentos sólidos, sino por la falta de alternativas atractivas: rendimientos bajos en bonos gubernamentales y caída de precios inmobiliarios.
Medidas adicionales y señales mixtas
Las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing elevaron el requisito de depósito para operaciones con margen de 80% a 100%, encareciendo la especulación apalancada. También se suspendieron nuevas suscripciones en un fondo vinculado a futuros de plata tras un episodio de fuerte distorsión de precios.
Sin embargo, el gobierno continúa promoviendo el mercado como plataforma clave para fortalecer la autosuficiencia tecnológica. Se han flexibilizado requisitos de cotización para industrias estratégicas y acelerado procesos para startups de chips como Moore Threads.
El desafío regulatorio podría intensificarse tras el receso del Año Nuevo Lunar, cuando los mercados reabran el 24 de febrero. Además, se espera que empresas presenten avances en robótica humanoide en la gala televisiva de CCTV, mientras desarrolladores como DeepSeek prepararían nuevos modelos de IA.
En síntesis, China enfrenta el reto de enfriar la especulación sin apagar el impulso tecnológico que sustenta su estrategia de largo plazo. El equilibrio entre control y crecimiento será determinante para la estabilidad del mercado en las próximas semanas.
