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Espacio patrocinadoUn recorte de la tasa de interés no es una prioridad y el banco central estadounidense no tiene apuro en avanzar en esa dirección. De hecho, podrían pasar varios meses antes de que se vuelva a debatir seriamente la necesidad de reducir los tipos. Así lo afirmó recientemente la presidenta de la Reserva Federal (Fed) de Cleveland, Beth Hammack, durante una entrevista.
Según un reporte reciente del Wall Street Journal, la funcionaria sostiene que no existen datos suficientemente sólidos que respalden un nuevo recorte. Como ejemplo, mencionó la última lectura de la inflación del índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a noviembre, que presentó distorsiones relevantes. De acuerdo con varios funcionarios de la Fed y otros especialistas, la paralización gubernamental afectó la recolección objetiva de los datos.
En ese sentido, Hammack considera que la lectura interanual del 2,7% no es un indicador plenamente confiable para la toma de decisiones. Destaca que, mientras la inflación no descienda de forma consistente hacia el objetivo del 2% fijado por la Fed, lo más apropiado es mantener la tasa de interés dentro del rango actual de 3,5% a 3,75%.
Por otra parte, la presidenta de la Fed subrayó que, en ausencia de señales de daño estructural en el mercado laboral, tampoco existiría justificación para nuevos recortes. No debe perderse de vista que el enfriamiento visible del empleo fue el factor que impulsó los tres recortes consecutivos de finales de 2025, que en conjunto totalizaron 75 puntos básicos.
El ambiente que enfrentará la Fed en 2026
Para la jefa de la Reserva Federal de Cleveland, existen pocos argumentos de peso que respalden una nueva flexibilización monetaria en el corto plazo. Sin embargo, su postura podría no ser mayoritaria dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). De hecho, aunque Hammack se opuso a las reducciones de tasas más recientes, una amplia mayoría del comité votó a favor de esos recortes.
Esto sugiere que, dentro de la Fed, existe una percepción generalizada de que la tasa de interés debería ubicarse más abajo de los niveles actuales. El mercado laboral se encuentra en una situación compleja, donde las cifras mensuales de creación de empleo suelen ubicarse entre 50.000 y 60.000 nuevos puestos, pero luego son revisadas a la baja de manera significativa.
El propio presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló el 10 de diciembre que la inflación probablemente alcanzará un pico durante la primera parte de 2026. Asimismo, indicó que, en ausencia de nuevas tarifas, los precios se mantendrían mayormente bajo control. Estas declaraciones fueron interpretadas como una señal de que existen pocos obstáculos para nuevos recortes, pese a la cautela expresada por algunos miembros del FOMC, como Hammack.
En mayo del próximo año concluirá el mandato de Powell al frente del banco central. Esto implica que un nuevo presidente, designado por Donald Trump, podría asumir la conducción de la Fed. Este escenario refuerza las expectativas de una política monetaria más flexible en el mediano plazo.
La próxima reunión del FOMC
En el corto plazo, las probabilidades de un recorte de tasas siguen siendo elevadas. La próxima reunión del FOMC está prevista para finales de enero y el mercado espera ampliamente una reducción adicional de 25 puntos básicos en ese encuentro.
De acuerdo con los datos de la herramienta FedWatch del CME Group, cerca del 80% de las probabilidades apuntan a una nueva baja de tipos. De concretarse ese movimiento, la tasa de interés quedaría en un rango de entre 3,25% y 3,5%.
Lo llamativo de estas elevadas expectativas de flexibilización es que no han generado una reacción significativa en los mercados de renta variable. El tradicional rally de fin de año en las acciones continúa en suspenso, a pocos días de las festividades.
En paralelo, el mercado de criptomonedas muestra un comportamiento similar. El precio de Bitcoin registra avances en las últimas horas, aunque por ahora no logra recuperar la zona de los $90.000, según los datos de CoinMarketCap.
