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Espacio patrocinadoEl banco de inversión JPMorgan ha reafirmado su visión alcista sobre el oro, pronosticando que el metal alcanzará un promedio de $5.055 por onza hacia el cuarto trimestre de 2026.
La estimación se apoya en un repunte sostenido de la demanda por parte de inversores y bancos centrales, junto con un posible ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Factores macroeconómicos detrás de la proyección
El informe de la entidad prevé que la demanda combinada de oro -sumando la inversión privada y las compras de bancos centrales se mantenga en torno a 566 toneladas por trimestre en 2026. Según la directora global de estrategia de materias primas de JPMorgan:
El oro sigue siendo nuestra mayor convicción a lo largo del año y vemos un mayor potencial alcista a medida que el mercado entra en un ciclo de recortes de tasas por parte de la FED.
Natasha Kaneva.
La institución identifica varios elementos que respaldan esta tendencia: la preocupación por la independencia de la Reserva Federal, el temor a un entorno de estanflación y la búsqueda de cobertura frente a la depreciación del dólar.
Estos factores convergen en un escenario favorable para el oro, que mantiene su papel como activo de reserva en periodos de incertidumbre monetaria.
Comportamiento técnico y perspectivas de largo plazo
Los analistas del banco consideran que la reciente corrección en el precio del oro forma parte de un proceso natural de consolidación tras los máximos históricos alcanzados en 2025. Kaneva explicó que:
Es normal que estés paralizado por el miedo, porque el precio se movió muy rápido… Es simplemente una historia muy clara: tienes muchos compradores y ningún vendedor.
Natasha Kaneva.
Según el reporte de Reuters, el informe de JPMorgan también plantea un objetivo de $6.000 por onza para 2028, respaldado por una visión estructural de largo plazo.
Adicionalmente, el banco añadió que el fenómeno actual no implica una desdolarización, sino una «diversificación del dólar», en la que los tenedores de activos estadounidenses están reasignando pequeñas porciones hacia el oro como mecanismo de protección.
El oro como termómetro del ciclo financiero global
El mercado del oro ha registrado un año excepcional: el precio spot alcanzó un máximo histórico de $4.381 por onza, lo que representa un incremento cercano al 57% en lo que va del año, el mejor desempeño desde 1979.
Este comportamiento refleja tanto la desconfianza hacia los activos de renta fija, como el aumento de las tensiones geopolíticas y la incertidumbre en los mercados de divisas.
En este contexto, el oro consolida su papel como indicador de estabilidad sistémica y como activo estratégico dentro de las carteras institucionales.
Finalmente, de confirmarse las previsiones de JPMorgan, el metal no solo alcanzaría nuevos máximos nominales, sino que también redefiniría su rol dentro del sistema financiero global como pilar de cobertura ante los ciclos monetarios expansivos.
