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BitGo, uno de los custodios de criptoactivos más destacados de Estados Unidos, presentó su solicitud de oferta pública inicial (IPO) ante la SEC, revelando un incremento notable en sus ingresos durante la primera mitad de 2025.
La compañía reportó ingresos de $4.19 mil millones en ese período, frente a $1.12 mil millones en el mismo lapso del año anterior, lo que representa un crecimiento de casi cuatro veces.
Sin embargo, ese fuerte aumento en ingresos no se tradujo en una mejora equivalente en utilidades netas, ya que estas disminuyeron, reflejando los costos de expansión y operación en un entorno altamente competitivo.
Detalles financieros y lo que revela el ascenso de BitGo
El documento de registro para la IPO muestra que, aunque los ingresos de BitGo crecieron de $1.12 mil millones en H1 2024 a $4.19 mil millones en H1 2025, la utilidad neta cayó de $30.9 millones a $12.6 millones. Esta disminución se debe principalmente al aumento de los costos operativos, incluyendo inversiones en infraestructura, licencias regulatorias y expansión internacional.
Otro punto relevante es el volumen de criptomonedas bajo custodia. BitGo administra más de $90.000 millones en activos digitales para alrededor de 1.14 millones de usuarios, lo que refuerza su papel clave en la infraestructura institucional del ecosistema cripto, donde la seguridad y la confianza son esenciales.
La compañía también definió la estructura accionaria: habrá acciones Clase A con un voto por acción y Clase B con 15 votos por acción, lo que permitirá que el cofundador y CEO, Mike Belshe, mantenga el control estratégico tras la salida a bolsa.
Contexto del mercado y desafíos por delante
La IPO de BitGo llega en un momento de renovado interés institucional en las criptomonedas. Los inversionistas buscan exposición más estructurada al ecosistema, y firmas de custodia como BitGo se vuelven fundamentales para habilitar ese acceso. Además, regulaciones más claras en Estados Unidos y otras jurisdicciones están abriendo la puerta a que más empresas cripto se incorporen a los mercados públicos.
No obstante, persisten riesgos. El principal es la baja rentabilidad relativa: generar miles de millones en ingresos no asegura ganancias proporcionales si los costos crecen al mismo ritmo. BitGo deberá demostrar que puede equilibrar expansión con eficiencia. Además, su dependencia de unas pocas criptomonedas predominantes bajo custodia representa un riesgo de concentración.
La competencia también es intensa. BitGo no solo enfrenta a otros custodios cripto, sino también a bancos tradicionales que están ingresando en el espacio de la custodia digital, lo que podría presionar los márgenes.
Asimismo, la regulación será decisiva: licencias, estándares de seguridad, auditorías independientes, transparencia en reservas y prácticas de gobernanza serán evaluados con lupa, tanto por inversores como por reguladores.
Un punto de inflexión para la custodia institucional de criptoactivos
Con esta solicitud de IPO, BitGo se prepara para un salto mayor en el mercado institucional de custodia de activos digitales. Sus ingresos crecientes y el volumen bajo gestión le dan una base sólida para atraer capital público, confianza regulatoria y nuevos clientes institucionales.
No obstante, el éxito dependerá de su capacidad para controlar costos, diversificar servicios, mantener altos estándares de seguridad y adaptarse a un entorno regulatorio cambiante.
En última instancia, la IPO de BitGo puede verse como una prueba de madurez para la industria cripto: comprobar si empresas de gran escala pueden integrarse en mercados públicos con transparencia, gobernanza sólida y respaldo institucional.
