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Espacio patrocinadoEl Banco de Japón (BOJ) planea mantener su tasa de interés clave sin cambios en la reunión que se llevará a cabo los días 18 y 19 de marzo, según una encuesta de Reuters. No obstante, los economistas anticipan un aumento de un cuarto de punto (0,25%) en el tercer trimestre de 2025, probablemente en julio.
Esta decisión refleja el enfoque cauteloso del BOJ frente a los riesgos económicos globales, especialmente los surgidos de las políticas arancelarias de Estados Unidos y su impacto en los mercados internacionales.
Expectativas de un aumento de tasas para el tercer trimestre de 2025
De los 62 economistas encuestados, casi el 70% espera que el BOJ eleve la tasa de interés al 0.75% en el tercer trimestre. Este porcentaje representa un aumento leve en comparación con las expectativas de febrero. Entre quienes predicen este ajuste, el 70% señala a julio como el mes más probable para la subida. Otros apuntaron a junio o incluso a los meses de abril y mayo como alternativas.
Entre los factores que podrían influir en este aumento, destacan los incrementos salariales en empresas japonesas de gran envergadura y la estabilización de la moneda japonesa. Esto último reduce la presión por alzas en los precios de importación.
Takumi Tsunoda, economista sénior en el Shinkin Central Bank Research Institute, comentó que «la necesidad de subir las tasas de interés ha disminuido porque la depreciación del yen se ha detenido y la presión sobre los precios de importación ha disminuido».
Las políticas arancelarias de EE.UU. y la incertidumbre económica
Un punto crítico que sigue ensombreciendo el panorama económico de Japón son las políticas arancelarias impulsadas por el presidente estadounidense Donald Trump. Según los resultados de la encuesta, el 90% de los economistas considera que estas políticas tendrán efectos negativos o moderadamente negativos sobre la economía japonesa.
El impacto directo sobre las exportaciones y la creciente incertidumbre dificultan que las empresas japonesas planifiquen inversiones y ajustes en su producción.
Harumi Taguchi, economista principal de S&P Global Market Intelligence, señaló que «la fuerte incertidumbre sobre el futuro está complicando que las empresas planifiquen producción e inversión. Esto aumenta el riesgo de presión a la baja en las inversiones de capital».
Inflación y condiciones de mercado
Las presiones inflacionarias derivadas de incrementos en los costos de alimentos y salarios continúan siendo un desafío para la economía japonesa. Aunque estos factores podrían incitar al BOJ a realizar un ajuste antes de lo previsto, la mayoría de los economistas coinciden en que cualquier aumento adicional dependerá de cómo evolucionen los salarios y los precios durante el año.
La encuesta también proyectó que las tasas podrían alcanzar un 1% para marzo de 2026, lo que indicaría un camino lento y prudente hacia una política monetaria más restrictiva. Según Kento Minami, economista de Daiwa Securities, el BOJ no tiene motivos para apresurarse, especialmente en un entorno de mercados volátiles.
Implicaciones para Japón y la economía global
El enfoque paciente y progresivo del BOJ lo distingue entre los bancos centrales, muchos de los cuales han adoptado posturas más agresivas para garantizar la estabilidad de precios. Las futuras decisiones de política monetaria no solo influirán en la economía japonesa, sino también en la percepción de los inversionistas en los mercados internacionales.
Mientras el BOJ mantiene las tasas como una medida de estabilidad en el corto plazo, el aumento previsto en julio refleja un optimismo cauteloso sobre la recuperación económica de Japón. Aun así, los desafíos globales, como las tensiones comerciales y las incertidumbres geopolíticas, colocan a la entidad en una posición delicada.
En los próximos meses, la habilidad del Banco de Japón para equilibrar la estabilidad interna con las presiones externas será crucial para definir su rumbo económico y el impacto en el escenario global.
