Stablecoins: ¿Son realmente estables y seguras en 2024?

Las stablecoins o monedas estables, son activos realmente importantes en la dinámica del comercio amplio de criptomonedas. De hecho, se podría decir que la adopción no habría avanzado hasta el punto actual si no fuera por estos populares tokens. Existen muchas preguntas por responder sobre estas monedas y en este trabajo tratamos de abordar los puntos más evidentes.

Un aspecto que se debe tener en consideración es que el mercado de estas monedas es enorme. Para mediados de 2024, las mismas tienen una capitalización de mercado superior a los $160.000 millones de dólares, según CoinMarketCap. De igual modo, se destaca que existe una gran variedad de estas monedas, además que también las hay de diversas categorías.

En ese sentido, hacer la pregunta de si estas monedas son confiables debe acompañarse de una mayor precisión sobre el tipo de stablecoin en cuestión. Por ejemplo, existen monedas respaldadas por reservas de materias primas, del mismo modo que hay otras respaldadas en bonos del Tesoro de EE.UU., o simplemente en dólares guardados en terceros de custodia.

También existe una categoría de monedas estables conocidas como algorítmicas. En todo caso, en este trabajo abordaremos algunos conceptos y análisis sobre la confiabilidad que se puede tener en unas u otras.

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¿Son realmente estables las stablecoins a estas alturas?

Como ya se mencionó, existe una gran cantidad de stablecoins en cada categoría. Pese a ello, existe una suerte de Olimpo donde están las más importantes en volumen de comercio y capitalización de mercado. Entre ese pequeño grupo se destaca USDT, la moneda acuñada por Tether. Pese a esta variedad y los respaldos de estos tokens, todavía hay muchas incertidumbres.

Saber si las stablecoins son realmente rentables es complejo, considerando que muchas de ellas no son completamente transparentes en sus respaldos. A esto se suma el hecho de la competencia que lleva a la propaganda sucia de unas contra otras. No se debe perder de vista que este es un terreno no regulado.

De cualquier manera, los usuarios siempre buscan las monedas más establecidas en el mercado y de allí que USDT tenga un dominio absoluto. Aunque este token no está libre de polémicas, durante años es el par predilecto de cualquier moneda virtual.

Su capitalización de mercado ocupa unos $111 mil millones de los $160 mil millones de todo ese mercado particular. De allí que cualquier otra stablecoin que salga al mercado tiene ante sí a un rival realmente formidable dentro del sector de monedas estables.

Los distintos tipos de monedas estables

Como ya se mencionó, existen muchas modalidades de monedas estables en el mercado de criptomonedas. Las más importantes están acuñadas como espejo del dólar de Estados Unidos. No obstante, también las hay del Euro, de la Libra Esterlina e incluso del Peso Mexicano.

Básicamente, estos tokens equivalen 1 a 1 con estas monedas soberanas que representan. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, su valor no varía más que en el movimiento de desvalorización inflacionario de las monedas fiat. Generalmente, estos tokens se respaldan por reservas de la moneda que representan. Por ejemplo, por cada USDT, la empresa Tether tiene un USD de respaldo en una cuenta bancaria, al menos en teoría.

Existe otro tipo de tokens estables denominados algorítmicos. Aunque estas suelen representar a las monedas soberanas 1 a 1, no cuentan con respaldos en las mismas. En su lugar, funcionan mediante complicados algoritmos que mantienen el equilibrio a través la quema de unos tokens y el aumento de reservas en otros. Este tipo de monedas gozó de gran popularidad gracias a su máximo sentido de independencia del dinero tradicional.

El máximo exponente de estos tokens, UST, de Terra, experimentó un ascenso imparable hasta principios de 2022. Ese año, sufrió una aparatosa caída en espiral luego de que la moneda perdiera la correlación con el dólar. Con semejante decepción, el discurso de las stablecoins y las dudas de si eran realmente estables afloró nuevamente. 

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El panorama en 2024

Aunque invertir en monedas estables suele tener grandes riesgos para los capitales de los inversores, este es un sector en rápido crecimiento. Firmas como PayPal ya cuentan con sus monedas vinculadas con el dólar de Estados Unidos.

Lo recomendable para los usuarios con capitales en criptomonedas es diversificarlas. En ese sentido, la caída de una moneda no pondrá en peligro el patrimonio completo de la persona. Otra de las recomendaciones es no optar por monedas de baja capitalización, sino por las más grandes y confiables del mercado.

El 2024 parece mostrar un panorama en el que las stablecoins tienen la capacidad para fortalecer sus negocios. Sin embargo, los riesgos de malas noticias son permanentes para el sector. Por ejemplo, algunas regulaciones podrían convertirse en verdugos de estos tokens si consideran que entorpecen el trabajo de los bancos centrales.