“Los lineamientos también definen la información que FINMA requiere para manejar tales consultas y los principios sobre los que basará sus respuestas”, esta fueron las palabras con las que comenzó un comunicado de prensa de la agencia, “creando claridad para los participantes del mercado”.
Las ICO han acosado a los reguladores de todo el mundo desde su comienzo en el verano de 2013 como una forma creativa de crowdfunding. Reflejan deliberadamente las ofertas públicas iniciales, (IPO, por sus siglas en inglés), que se utilizan de manera famosa para llevar al mercado a las empresas tradicionales.
Sin embargo, las IPO han tomado todas las trampas que vienen con éxito: las barreras de entrada las convierten en una propuesta muy costosa, que requiere gaggles de abogados y saltos reglamentarios. Las ICOs, debido a su situación adversa, han evitado todo eso por una suma de 6.000 millones de USD solo en 2017.
“FINMA ha visto un fuerte aumento en el número de ofertas iniciales de monedas (ICO) planificadas o ejecutadas en Suiza y un aumento correspondiente en el número de consultas sobre la aplicabilidad de la regulación”, insiste el regulador. Siguiendo con su documento de Orientación de Primavera del año pasado, “explicando cómo pretende tratar las consultas de los organizadores de ICO”, FINMA desea consolidar la “transparencia en este momento” ya que “es importante dado el mercado dinámico y el alto nivel de demanda”.
Las ICO son una economía de token participativa en el sentido literal y digital. Por lo general, se centran en un proyecto específico, y las combinaciones y permutaciones de esta idea son tan amplias como la gran cantidad de ICOs: propiedad de una empresa, pagos, monedas negociables, algunas de las cuales se espera que vayan más allá de ser un certificado de acciones digitales.
Son una inversión arriesgada y, como estas páginas están bien documentadas, los libros blancos hábilmente escritos y las páginas de destino de los sitios web a menudo han representado poco más que salidas de estafas.
No todas las ICO son iguales
Una gran mayoría de ICOs confían en la plataforma Ethereum y su Solicitud de Comentarios (ERC20), que se utiliza para contratos inteligentes. Más de veintiún mil contratos de este tipo existen, y las estimaciones sostienen que ERC20 tiene una gran mayoría de cuota de mercado ICO.
Las pautas suizas “no son aplicables a todas las ICO. Dependiendo de la forma en que se diseñen las ICO, en ningún caso pueden estar sujetas a requisitos reglamentarios.
Las circunstancias se deben considerar caso por caso. En la actualidad, no existe una regulación específica de ICO, ni hay jurisprudencia relevante ni doctrina legal consistente.
Como tal, FINMA se enfocará en la función económica y propósito de los tokens (es decir, las unidades basadas en blockchain) emitidos por el organizador ICO. Los factores clave son el propósito subyacente de los tokens y si ya son intercambiables o transferibles.
Las pautas suizas subdividen los tokens en tres clases: pago, utilidad y activo. Los tokens de pago son básicamente criptomonedas ya que la mayoría los entiende; los tokens de utilidad son el acceso a los servicios; Los tokens de activos funcionan más como derivados, bonos, acciones, y pueden servir como pagos de intereses o dividendos.
La preocupación más profunda de FINMA implica la subversión de la ley contra el lavado de dinero (AML). “El análisis de FINMA indica que el lavado de dinero y la regulación de valores son los más relevantes para las ICO”, y como tales contienen “requisitos para los intermediarios financieros que incluyen, por ejemplo, la necesidad de establecer la identidad de los beneficiarios”.
Reveladoramente, la agencia afirma, “Los riesgos de lavado de dinero son especialmente altos en un sistema descentralizado basado en blockchain, en el que los activos se pueden transferir de forma anónima y sin intermediarios regulados”.
Apoyo de la tecnología Blockchain
Las ICOs con arreglos de token de pago FINMA no se considerarán como valores, y en su lugar se le exigirá que cumpla con las regulaciones ALD ya existentes. Además, las ICO de tokens de utilidad “no califican como valores solo si su único propósito es conferir derechos de acceso digital a una aplicación o servicio y si el token de utilidad ya puede usarse de esta manera en el punto de emisión”.
Sin embargo, “FINMA considera los tokens de activos como valores, lo que significa que existen requisitos de la ley de valores para negociar en dichos tokens, así como los requisitos de la ley civil”.
El organismo suizo fue cuidadoso al sugerir que apoya el desarrollo de blockchain, y cita al jefe de FINMA, Mark Branson, como quien insiste: La aplicación de la tecnología blockchain tiene un potencial innovador dentro y más allá de los mercados financieros. Sin embargo, los proyectos basados en esta tecnología realizados de manera análoga a las actividades reguladas no pueden eludir simplemente el marco regulatorio probado.
Nuestro enfoque equilibrado para el manejo de proyectos e investigaciones de ICO permite a los innovadores legítimos navegar en el panorama regulatorio y así lanzar sus proyectos de una manera consistente con nuestras leyes que protegen a los inversores y la integridad del sistema financiero.
Fuente: Bitcoin News
