La historia bursátil ofrece un antecedente favorable para Wall Street en la víspera de las elecciones de medio término de Estados Unidos, previstas para el martes 3 de noviembre. El S&P 500 avanzó, en promedio, un 13,7% durante el año posterior a las once citas legislativas celebradas entre 1982 y 2022.
El dato procede de un análisis de CNBC sobre rendimientos después de elecciones entre 1980 y 2024. El comportamiento histórico aporta contexto para el mercado, aunque la evolución bursátil tras la votación dependerá también de los beneficios empresariales, la política monetaria y las condiciones financieras.
Los avances históricos se concentran en el horizonte de un año
El índice terminó en positivo un año después de las once elecciones de medio término incluidas en la muestra. La ganancia media del 13,7% fue muy similar al 13,8% registrado tras las elecciones presidenciales, una comparación que muestra la importancia del plazo elegido para evaluar la reacción.
A corto plazo, los movimientos fueron menos consistentes. Al combinar elecciones presidenciales y legislativas, el avance promedio fue del 0,2% tanto al día siguiente como una semana después, y del 1,1% al mes. Las presidenciales, consideradas por separado, arrojaron medias ligeramente negativas al día y a la semana.
El gobierno dividido presenta mejores promedios
La distribución del poder también marcó diferencias dentro del estudio. En diez elecciones legislativas y cinco presidenciales que dejaron un gobierno dividido, el S&P 500 subió una media del 15% durante el año posterior y registró ganancias en catorce de los quince casos.
Ese escenario supone que el partido de la Casa Blanca no controla al menos una de las cámaras del Congreso. Cuando una sola fuerza política concentró ambos poderes, el avance medio posterior a los comicios fue del 11,5%. Estos porcentajes combinan ambos tipos de elección y no corresponden únicamente a las de medio término.
En los tres antecedentes legislativos con un presidente republicano y las dos cámaras bajo control demócrata, en 1986, 1990 y 2006, el índice perdió una media del 0,5% en la reacción inicial. Sin embargo, ganó un 3,4% al mes y un 10,9% al año, dentro de una muestra especialmente pequeña.
La Fed y los resultados empresariales pesan sobre el calendario
Las elecciones coinciden con otros procesos capaces de dominar las cotizaciones. El año posterior a los comicios de 2000 dejó una caída del 22,1%, en pleno estallido de la burbuja tecnológica, mientras el de 2020 registró un alza del 38,3% durante la recuperación posterior al desplome provocado por la pandemia.
El episodio de 2018 ilustra además la diferencia entre año natural y doce meses posteriores a la votación. El S&P 500 cerró aquel ejercicio con una pérdida del 6,2%, en un entorno de endurecimiento monetario, pero un año después de las elecciones acumulaba una subida del 11,7%.
Ahora, la evolución de la inversión en inteligencia artificial, los tipos de interés, los rendimientos de los bonos y las tensiones geopolíticas seguirá condicionando las expectativas. La reducción de incertidumbre política puede favorecer el ánimo del mercado, pero el patrón estadístico no establece qué ocurrirá después de esta votación.
