B3, la operadora de la bolsa de Brasil, empezará a negociar acciones tokenizadas a comienzos de 2027, aunque las funciones que más se asocian al mundo cripto, como operar las 24 horas y liquidar al instante, quedarán pendientes de la aprobación de los reguladores.
El anuncio lo hizo Humberto Costa, director de Productos de Balcão y Activos Digitales de B3, el jueves 8 de octubre durante un evento de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) en São Paulo.
Costa explicó que la regulación vigente ya permite tokenizar una acción, pero que «algunos comportamientos y nuevas libertades dependen de alguna autorización regulatoria o de un nuevo marco regulatorio».
Un token que opera como la acción
En la primera etapa, las versiones tokenizadas de las acciones brasileñas se negociarán en el mismo entorno y en el mismo libro de órdenes que los papeles tradicionales, de modo que compartirán liquidez desde el primer día.
El cambio, por ahora, es de registro antes que de experiencia: la operativa respetará el horario habitual de la bolsa y la liquidación seguirá en D+2, el mismo plazo que rige hoy para el mercado accionario.
B3 todavía no definió qué acciones se tokenizarán primero, aunque Costa adelantó que la intención es que la oferta sea lo más amplia posible, una selección que la bolsa discute con los participantes del mercado.
La licencia del Banco Central, el próximo paso
El hito inmediato es regulatorio. B3 presentará antes del 30 de octubre una solicitud de licencia ante el Banco Central de Brasil para ampliar su actuación con criptoactivos, un permiso que Costa considera clave tanto para la tokenización de activos financieros como para el desarrollo de soluciones con stablecoins.
Ahí entra la B3RL, la stablecoin vinculada al real que la bolsa anunció el año pasado. No participará en la liquidación inicial de las acciones tokenizadas, pero B3 espera que ambos productos operen de forma integrada cuando existan las definiciones regulatorias necesarias.
El calendario de esos cambios depende de cómo avancen las conversaciones con la CVM hasta fin de año, ya que B3 pretende plantear a partir de ellas modificaciones en el funcionamiento de este mercado.
Qué falta para el mercado 24/7
Para operar de forma continua y con liquidación inmediata, B3, la CVM, el Banco Central y los participantes del mercado tendrán que adaptar reglas y procesos pensados para una bolsa con horario de cierre, un terreno en el que la compañía estudió modelos internacionales que ya permiten negociar activos tokenizados las 24 horas.
El frente técnico va más adelantado. En septiembre B3 anunció que su plataforma de activos tokenizados estaría preparada para recibir nuevas aplicaciones a partir de 2027, y la bolsa sostiene que las ganancias de eficiencia de la tokenización podrían traducirse en ahorros trasladados al mercado.
