Las acciones de la bolsa de Tokio registraron un fuerte repunte este lunes, llevando al índice Nikkei 225 a superar temporalmente los 70.000 puntos por primera vez en tres meses. El índice cerró finalmente con un avance del 2,4%, hasta los 69.946 puntos, mientras que el Topix ganó un 1,33%, hasta los 4.145 puntos. Las empresas vinculadas con la Inteligencia Artificial y los semiconductores estuvieron entre las principales protagonistas de la jornada.
El repunte del mercado japonés siguió las ganancias registradas el viernes en Wall Street después de un informe de empleo estadounidense considerablemente más débil de lo esperado. Estos datos redujeron las expectativas de una nueva subida de tasas por parte de la Reserva Federal durante octubre. Los operadores asignan actualmente alrededor de un 19% de probabilidades a un incremento este mes, frente al 64% de una semana atrás.
El sector tecnológico también continúa respaldado por las perspectivas favorables alrededor de la demanda de infraestructura para Inteligencia Artificial. Entre los valores que destacaron durante la sesión se encontraron Advantest, Tokyo Electron y SoftBank Group, mientras Renesas Electronics y TDK registraron avances superiores al 7%.
La semana anterior, Micron Technology había reforzado el optimismo del sector tras presentar previsiones de ingresos superiores a las estimaciones y señalar fuertes compromisos de suministro relacionados con la demanda de memoria para IA.
Pese al fuerte avance, la bolsa de Tokio todavía permanece por debajo del máximo histórico alcanzado el pasado 25 de junio, cuando el Nikkei cerró en 72.366 puntos. Desde entonces, el mercado ha atravesado episodios de elevada volatilidad relacionados con las valoraciones del sector tecnológico, el aumento de los rendimientos de los bonos y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Estímulo fiscal e impacto del rendimiento de los bonos soberanos en la bolsa de Tokio
El reciente ascenso de las acciones se produce en un entorno marcado por elevados rendimientos de la deuda pública global. En Japón, el rendimiento del bono estatal a 10 años se mantiene por encima del 3%, después de alcanzar recientemente niveles no observados desde 1996.
El movimiento responde a una combinación de mayores expectativas de inflación, las recientes subidas de tasas del Banco de Japón, la reducción de sus compras de bonos y las preocupaciones sobre las necesidades de financiamiento del gobierno.
Las perspectivas económicas también están condicionadas por la estrategia fiscal de la primera ministra Sanae Takaichi. Su gobierno busca impulsar inversiones de largo plazo en sectores considerados estratégicos, al tiempo que prepara un recorte temporal del impuesto sobre los alimentos.
Sin embargo, Takaichi aseguró este lunes que su administración pretende limitar la emisión de nueva deuda y preservar la sostenibilidad fiscal, después de que el rendimiento de los bonos japoneses a 30 años alcanzara un récord del 4,235%.
Al mismo tiempo, los mercados siguen atentos a las próximas reuniones de política monetaria de Estados Unidos y Japón. En el caso de la Fed, los futuros sitúan alrededor del 18% la posibilidad de una nueva subida durante octubre, lo que implica que el escenario dominante es una pausa.
En Japón, el panorama resulta menos claro después de que el Banco de Japón elevara su tasa al 1,25% en septiembre. Varios miembros de la institución consideran que será necesario continuar ajustando la política monetaria, aunque existen diferencias sobre la velocidad de las próximas subidas.
Por otra parte, el mercado energético recibió cierto alivio después de que los países del G7 acordaran liberar 100 millones de barriles de diésel y crudo de sus reservas de emergencia durante los próximos cuatro meses. Sin embargo, la presión no ha desaparecido: el Brent cotizaba este lunes alrededor de los $102 por barril, mientras persisten los riesgos relacionados con el conflicto en Medio Oriente y las dificultades logísticas en el suministro global.
Temporada de resultados corporativos como soporte bursátil
La próxima temporada de resultados corporativos será otra referencia importante para la renta variable japonesa. Un crecimiento sólido de los beneficios y previsiones empresariales favorables podrían respaldar las valoraciones actuales, especialmente entre las compañías vinculadas con semiconductores, centros de datos e Inteligencia Artificial.
De esta manera, el renovado optimismo tecnológico y las menores expectativas de una subida inmediata de tasas en Estados Unidos impulsan la recuperación de la bolsa de Tokio. Sin embargo, la evolución de los rendimientos de los bonos, las decisiones del Banco de Japón, el precio del petróleo y los próximos resultados empresariales serán determinantes para saber si el Nikkei consigue volver a acercarse a sus máximos históricos.
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