Este miércoles se publicaron las actas de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (Fed). El documento reveló una de las votaciones más divididas de los últimos años dentro del FOMC. Como se conoció tras ese encuentro, el organismo tomó la decisión final de mantener los tipos de interés en el rango del 3,5%-3,75%. Sin embargo, tres integrantes votaron a favor de un nuevo incremento.
La postura restrictiva de la institución sorprendió a los analistas del mercado. Varios miembros advirtieron que la inflación continúa en niveles elevados y señalaron que las condiciones financieras actuales podrían no ser lo suficientemente restrictivas. Estos factores dificultan que la inflación descienda rápidamente hacia el objetivo del 2% establecido por el banco central estadounidense.
El mercado de criptomonedas se movió al alza antes de la publicación de las actas del organismo. No obstante, el impulso que mantenían las principales monedas digitales perdió fuerza inmediatamente después de conocerse el tono más restrictivo reflejado en el documento. Los inversores moderaron su entusiasmo a la espera de nuevas métricas macroeconómicas. De este modo, la incertidumbre en torno a la política monetaria volvió a dominar la jornada.
En lo que respecta al presidente del organismo, Kevin Warsh, este sugirió reducir gradualmente el número de encuentros anuales. Su propuesta consiste en pasar de 8 a 6 reuniones con el objetivo de disponer de más tiempo para recopilar y analizar información económica entre cada sesión. La medida buscaría mejorar el proceso de evaluación de la estrategia monetaria.
El tono firme de la Fed frena la fuerza del mercado cripto tras conocerse las actas
Las actas de la Fed confirmaron que los riesgos inflacionarios continúan siendo una de las principales preocupaciones en Estados Unidos. Los funcionarios citaron los aranceles comerciales y los elevados costos de la energía como presiones relevantes. De igual manera, la fuerte demanda de infraestructura vinculada con la Inteligencia Artificial mantiene elevados determinados precios, mientras que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio también amenazan las cadenas de suministro.
A pesar del tono restrictivo reflejado en las actas, la situación económica ha cambiado desde la reunión de julio. Los datos laborales recientes mostraron una clara desaceleración de la contratación, mientras que las cifras de inflación de las últimas semanas también registraron cierta moderación. Estos indicadores han reducido las apuestas sobre una nueva subida de tipos en la próxima reunión del FOMC, prevista para septiembre.
Los mercados de futuros reflejan ahora una menor probabilidad de un ajuste monetario inminente. De este modo, la posibilidad de un incremento de las tasas cayó desde el 65% hasta aproximadamente el 35%. Sin embargo, el mercado cripto continúa mostrando una elevada sensibilidad ante cualquier señal de endurecimiento monetario, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense permanecen en niveles elevados.
Las actas de la Fed también remarcan que el aumento de los precios del petróleo complica las perspectivas para los inversores. Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz mantienen el crudo por encima de $90 por barril, una situación que podría reactivar las presiones inflacionarias y obligar a mantener las tasas elevadas durante más tiempo. Ante este escenario, los inversores muestran mayor cautela a la hora de asumir posiciones agresivas en activos de riesgo.
La postura de Kevin Warsh añade incertidumbre a los inversores
La nueva estrategia de comunicación de Kevin Warsh redujo las orientaciones explícitas sobre el rumbo futuro de la política monetaria. En consecuencia, el organismo ofrece menos pistas sobre sus próximas decisiones relacionadas con los tipos de interés. Esta menor orientación obliga a los analistas a depender en mayor medida de los datos económicos y de las expectativas del mercado, aumentando la incertidumbre entre los participantes de los mercados financieros y cripto.
Como es sabido, el sector de las criptomonedas mantiene una estrecha relación con las condiciones de liquidez global. Un periodo prolongado de crédito restrictivo puede reducir la entrada de capital hacia los activos de mayor riesgo y limitar la continuidad de los movimientos alcistas. Por esta razón, las próximas decisiones de la Fed serán determinantes para establecer si el reciente impulso del mercado cripto puede sostenerse durante los próximos meses.
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