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Las principales plataformas en el sector de los mercados de predicciones como «Kalshi» y «Polymarket», han registrado un considerable incremento en el volumen de transacciones calificadas como sospechosas en lo que va de año.
Es importante señalar que este fenómeno coincide con un repunte histórico en el volumen general de operaciones financieras dentro del sector, planteando un nuevo desafío operativo y de cumplimiento para las empresas gestoras.
Como referencia, el incremento de la actividad bajo sospecha se produce en un contexto de creciente escrutinio por parte de legisladores estadounidenses. Esto, ha obligado a las firmas a robustecer sus mecanismos internos de auditoría para mitigar el uso de información privilegiada.
Cabe destacar que la evolución de estas herramientas Blockchain, ha transformado la manera en que los operadores interactúan con los datos globales, permitiendo la monetización directa de eventos noticiosos. Sin embargo, la velocidad de los flujos de capital ha superado en diversos aspectos la capacidad de respuesta de los sistemas de detección tradicionales.
Para comprender la magnitud de la situación actual, los registros internos de Kalshi revelan que la compañía ha investigado y catalogado más de 400 transacciones como sospechosas en el transcurso del presente año. Esta cifra representa más del doble de la cantidad total de expedientes de investigación abiertos por la misma firma durante la totalidad del año anterior.
Adicionalmente, informantes vinculados a los reportes de cumplimiento, señalaron que un porcentaje de estas transacciones bajo sospecha ya ha sido notificado a la «Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos» (CFTC), que actúa como el principal regulador de derivados financieros.
El auge de volumen en los mercados de predicciones dificulta la detección de anomalías
Por su parte, el mercado de predicciones «Polymarket», también ha experimentado una dinámica similar en sus operaciones globales, reportando un aumento significativo en las alertas por conductas inusuales dentro de sus libros de órdenes desde el inicio del año.
Es importante señalar que la identificación de los actores responsables de estas anomalías operativas resulta compleja en la práctica debido a las características técnicas de los mercados basados en eventos.
Además, los expertos legales en materia financiera, señalan que, a diferencia del entorno corporativo tradicional donde las personas con acceso a información no pública y confidencial están claramente identificadas, en los mercados de predicciones la recolección de datos equivalentes es una tarea considerablemente más difícil o imposible de ejecutar.
Por otro lado, el auge de las transacciones bajo sospecha se produce en paralelo a una expansión exponencial del capital gestionado en ambas plataformas.
En el caso de Kalshi, los volúmenes de negociación anualizados se han triplicado durante el último semestre, alcanzando una cifra estimada de $178.000 millones de dólares, según datos de «Dune Analytics».
En una línea similar, Polymarket reportó que sus volúmenes nocionales mensuales combinados, sumando su plataforma estadounidense y su mercado de intercambio extranjero, alcanzaron los $10.300 millones de dólares durante el mes de abril, lo que contrasta drásticamente con los $3.800 millones de dólares registrados en el mismo periodo del año previo.
Es por ello, que esta afluencia masiva ha provocado un incremento sustancial en el valor de mercado de las empresas. Como referencia, Kalshi consolidó recientemente una ronda de financiamiento de $1.000 millones de dólares que situó su valoración en $22.000 millones.
Al mismo tiempo, Polymarket negocia nuevo capital bajo una valoración proyectada de $15.000 millones de dólares, mientras acelera el despliegue de su exchange en EE.UU.
Autoridades endurecen la fiscalización en los mercados de predicciones
Adicionalmente, los expertos han señalado que el creciente interés en los mercados predictivos se debe a que muchos inversores utilizan estas plataformas como indicadores alternativos antes de ejecutar decisiones complejas de compra o venta de activos tradicionales.
Como referencia, al operar mediante contratos binarios de respuesta afirmativa o negativa sobre la ocurrencia de hechos económicos, políticos o sociales, los participantes consiguen negociar directamente sobre el suceso original en lugar de reaccionar a las repercusiones secundarias del mercado de valores, disminuyendo teóricamente los niveles de riesgo implícitos.
«Desde el punto de vista económico, la naturaleza de estos mercados es tal que permiten operar no en función de la reacción del mercado a las noticias, sino de las noticias en sí mismas, por lo que hay menos riesgo». Indicó Vincent Gregoire, profesor de la escuela de negocios HEC Montreal.
No obstante, a pesar de las ventajas predictivas manifestadas por especialistas, los casos recientes de uso indebido de información han acelerado la intervención de las autoridades.
Recientemente, la fiscalía federal estadounidense presentó cargos contra un miembro del ejército estadounidense por obtener ganancias ilícitas de $400.000 mediante apuestas basadas en datos confidenciales sobre la captura del expresidente venezolano Nicolás Maduro.
Asimismo, Kalshi también inhabilitó las cuentas de tres aspirantes al Congreso estadounidense debido a violaciones relacionadas con el uso de información privilegiada en materia política. Como respuesta directa, la CFTC ha iniciado la redacción de un nuevo marco regulatorio específico para limitar las distorsiones comerciales y garantizar la integridad de estos mercados de contratos de eventos a nivel global.
«Si alguien tiene información privilegiada, es mucho más probable que actúe en consecuencia en los mercados de predicción que en los mercados de valores». Indicó Charles Martineau, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Toronto.
