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El Fondo Monetario Internacional dejó en claro que no tiene una opinión sobre cuál debería ser el nivel adecuado del yen japonés, reafirmando que su valor está determinado por las fuerzas del mercado. La declaración llega en un momento en que el comportamiento de la moneda nipona vuelve a ser foco de atención dentro del mercado Forex.
Durante una rueda de prensa virtual celebrada el 18 de febrero, Rahul Anand, jefe de misión del FMI para Japón, subrayó que el país mantiene un régimen cambiario flexible, coherente con su economía abierta y su cuenta de capital completamente liberalizada.
El yen bajo un régimen de libre flotación
«Con una economía abierta y una cuenta de capital abierta, el yen ha estado moviéndose», explicó Anand. En ese contexto, remarcó que las autoridades japonesas están comprometidas con un sistema de tipo de cambio flexible.
El mensaje fue directo: «El precio del yen está determinado por las fuerzas del mercado… No creemos que exista un nivel correcto del yen».
Esta postura elimina cualquier interpretación de que el organismo internacional considere que la moneda japonesa esté «demasiado débil» o «demasiado fuerte». En el mercado Forex, este tipo de declaraciones suelen tener impacto, ya que reducen las expectativas de coordinación internacional para influir en el tipo de cambio.
¿Habrá intervención del Banco de Japón?
Ante la consulta sobre qué condiciones justificarían una intervención oficial para apuntalar el yen, Anand evitó especular: «No podemos especular sobre acciones futuras de las autoridades».
Históricamente, Japón ha intervenido en el mercado cambiario cuando considera que los movimientos del yen son excesivamente volátiles o desordenados. Sin embargo, el comentario del FMI sugiere que, al menos desde la perspectiva del organismo, el actual esquema de flotación es coherente con los fundamentos económicos del país.
Para los operadores de Forex, este tipo de señales es relevante. La ausencia de una postura crítica por parte del FMI puede interpretarse como un respaldo implícito a la estrategia actual de Japón, reduciendo la probabilidad de presión internacional para intervenir.
Implicaciones para el mercado Forex
El yen es una de las monedas más negociadas del mundo y suele funcionar como activo refugio en momentos de tensión financiera global. La reafirmación del régimen de libre flotación implica que su evolución continuará respondiendo principalmente a:
- Diferenciales de tasas de interés.
- Política monetaria del Banco de Japón.
- Flujos de capital globales.
- Percepción de riesgo internacional.
En un entorno donde el mercado evalúa constantemente posibles intervenciones cambiarias, el mensaje del FMI introduce un elemento de estabilidad narrativa: no existe un «nivel objetivo» del yen avalado por el organismo.
En consecuencia, el foco vuelve a centrarse en los fundamentos macroeconómicos y en la dinámica propia del mercado Forex, donde la oferta y la demanda seguirán marcando el rumbo de la moneda japonesa.
