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El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, encendió el debate al expresar su preocupación por el estado actual de los mercados predictivos. Aunque reconoce que han alcanzado un volumen significativo y que incluso permiten a algunos traders vivir de ellos, advierte que están derivando hacia un modelo centrado en apuestas de corto plazo sobre precios de criptomonedas, deportes y dinámicas de alto estímulo inmediato, pero con escaso valor informativo o impacto social de largo plazo.
Para Buterin, esta evolución responde a un incentivo comprensible en mercados bajistas: generar ingresos rápidos cuando el capital escasea. Sin embargo, ese camino -según su visión- empuja a las plataformas hacia productos que priorizan la emoción sobre la construcción de infraestructura financiera sólida.
Pero la crítica es solo el punto de partida. Lo verdaderamente disruptivo es su propuesta.
El problema estructural: ¿quién pierde dinero y por qué vuelve?
Vitalik identifica tres tipos de actores dentro de los mercados predictivos:
- Traders ingenuos que apuestan basándose en opiniones erróneas.
- Compradores de información que subsidian el mercado para obtener datos útiles.
- Hedgers que aceptan una pérdida esperada a cambio de reducir su riesgo.
Hoy -según su análisis- predomina el primer grupo. Aunque no considera inmoral que operadores informados ganen frente a opiniones equivocadas, advierte que depender excesivamente de este modelo crea un incentivo peligroso: atraer y fomentar comunidades desinformadas para sostener el volumen. Ese deslizamiento, sostiene, degrada la calidad del producto financiero.
El segundo modelo, el de compradores de información, enfrenta el clásico problema de bienes públicos: quien paga por generar información la produce también para quienes no contribuyen. Esto limita su escalabilidad.
Por eso, Buterin apuesta por el tercer modelo: el de la cobertura de riesgo.
Mercados predictivos como herramienta de cobertura masiva
Su planteamiento es técnico pero potente. Imaginemos que un inversor posee acciones de una empresa biotecnológica y sabe que cierto partido político favorece al sector más que otro. Si compra una posición en un mercado predictivo apostando al triunfo del partido menos favorable, estaría compensando parcialmente su exposición.
Aunque la apuesta pueda tener expectativa negativa en términos lineales, la reducción de volatilidad tiene valor económico real bajo un modelo de utilidad logarítmica. Es decir: pagar por estabilidad puede ser racional.
Esta lógica convierte a los mercados predictivos en una herramienta de seguro descentralizado.
Pero el salto conceptual no termina allí.
¿Y si el verdadero objetivo es eliminar el concepto de moneda?
La parte más ambiciosa del planteamiento es la siguiente: las stablecoins respaldadas en dólares ofrecen estabilidad, pero siguen dependiendo del sistema fiat. Además, cada individuo tiene una estructura de gastos distinta.
La alternativa que propone Buterin es radical: crear índices de precios para distintas categorías de bienes y servicios -segmentados por región- y desarrollar mercados predictivos sobre cada uno de ellos. Luego, cada usuario contaría con un modelo local de inteligencia artificial que entienda su patrón de consumo y le recomiende una cesta personalizada de posiciones equivalente a «N días de gastos futuros».
En lugar de mantener dólares estables, cada persona podría mantener una cartera dinámica diseñada específicamente para cubrir sus necesidades reales.
No una moneda universal. Sino estabilidad personalizada.
En ese escenario, los individuos podrían mantener activos como ETH o acciones para crecimiento patrimonial, y utilizar participaciones en mercados predictivos como mecanismo de estabilidad financiera.
Construir infraestructura financiera, no entretenimiento especulativo
El mensaje de fondo es claro: si los mercados predictivos se enfocan en cobertura estructural en lugar de apuestas especulativas de corto plazo, podrían convertirse en una infraestructura financiera sostenible y atraer capital sofisticado de largo plazo.
La propuesta no es una mejora incremental. Es un cuestionamiento directo al rol del dinero fiat, a la arquitectura de las stablecoins y al modelo actual de incentivos en el ecosistema cripto.
Vitalik Buterin no está hablando de optimizar un producto. Está planteando rediseñar la base del sistema financiero.
